“新低”砸出底部轮廓 反弹仍欠“火候”

　　2109.91点，昨日沪综指创逾40个月以来的收盘新低。伴随着指数的新低，个股开始集中“扔垃圾”：ST股大面积跌停，B股单日暴跌，强势股更加速补跌。某种程度上看，底部特征的加速兑现，意味着市场中期底的轮廓渐趋明朗，或许在2000附近市场就有可能筑成新一轮的中期底。不过，值得注意的是，近阶段市场忽略利好夸大利空的反应，令早该出现的超跌反弹迟迟未能现身；短期而言，超跌反弹仍欠火候，而市场预期及信心的逆转将成为市场转势的关键。

　　40个月新低闪现三大看点

　　7月以来，在持续的地量面前，指数创新低已是再正常不过的事情。即便没有上交所发布风险警示股票交易实施细则的利空冲击，股指也大概率会延续惯性下跌的寻底征程，只是这一制度性的利空更加速了指数赶底的节奏。

　　截至昨日收盘，沪综指下跌18.85点，跌幅为0.89%，报收2109.91点，该收盘点位创出逾40个月以来的收盘新低；深成指表现较为抗跌，全日仅下跌0.18%，报收9071.06点。整体来看，指数的跌幅并不大，两市股指延续之前的缩量寻底特征。

　　然而，不同于此前的创新低，昨日指数新低的背后则出现了三大看点。看点一：ST股大面积跌停。昨日两市共有111只ST股封死跌停板，市场恐慌杀跌情绪十分浓厚，个股集中“扔垃圾”。看点二：强势股盘中纷纷大幅补跌。自上周以来，医药及酒类等强势股便纷纷开始补跌，不过补跌幅度和范围均不大，因而强势股的补跌并未引发过大的恐慌杀跌潮；昨日，强势股补跌又有拉开序幕之势，近期表现抗跌的旅游股盘中一度出现恐慌性抛盘，与此同时，丰原药业、佐力药业等医药股也出现跌停走势，白酒股中的酒鬼酒、古井贡酒等个股也纷纷补跌。看点三：在指数创新低之际，黄白线显著分离。昨日银行、地产、煤炭等周期股显著抗跌，在一定程度上减缓了股指的下行步伐；而诸如ST股、B股等绩差小盘股却出现恐慌性抛售的局面，上证B股指数更出现5.64%的单日暴跌，创业板指数及中小板综指昨日2.15%及1.74%的跌幅，也大幅跑输主板市场。

　　中期底部特征正加速兑现

　　众所周知，998点、1664点等历史底基本上都具备十大特征：其一，三个月以上下跌时间；其二，跌幅较大；其三，市盈率达历史底部水平；其四，投资者情绪降至冰点；其五，机构普遍看空后市；其六，新股密集破发；其七，管理层表态开始转暖；其八，前期强势股出现补跌；其九，阴跌变急跌，个股集体跌停；其十，成交从持续低迷演变为上涨放量、下跌缩量。

　　从近期走势来看，虽然大部分底部特征已经兑现，但仍有一些底部特征还处于正在兑现或等待兑现中。一方面，市场成交始终处于地量区间徘徊，上涨下跌都未见显著的放量；另一方面，强势股的补跌还不充分，前期医药及酒类个股尽管出现过日内集体重挫的局面，但其后涨势却又卷土重来，至少目前资金对强势股的杀跌还未达成共识。