全球债基一周净流入37亿美元 机构称行情将续

　　尽管巴菲特、罗杰斯等人一再发表“债券市场存在泡沫”的危言，尽管目前七国集团平均国债收益率已经从2007年的3%降至1.12%，但债券市场还是成为投资者趋之若鹜之地：新兴市场债券成为香饽饽、美国的高收益债券投资还在升温、德国两年期国债被疯抢。即使是最谨慎的机构分析报告也不能否认，未来数月，债券市场将持续吸金。

　　全球债券市场逆市吸金

　　截至7月25日的一周内，全球债券型基金和货币市场基金则分别吸引37亿和79亿美元的净流入　　

　　根据美国新兴市场投资基金研究公司7月27日公布的报告显示，在截至7月25日的一周内，全球股票型基金出现107亿美元的净赎回，是自去年11月以来的最大规模净赎回。而全球债券型基金和货币市场基金则分别吸引37亿和79亿美元的净流入。

　　截至上周，全球债基今年以来累计吸引了2232亿美元净流入，是吸金量最大的资产类别。在去年同期，该基金累计吸引1152亿美元净流入。其中，上周新兴市场债基吸引3.93亿美元净流入；高收益债基连续第7周成功吸金，累计规模达116亿美元；市政债基今年以来累计吸引了超过300亿美元净流入；按揭抵押债基连续第71周吸金。

　　“在经济环境不好且股市表现不佳时，债券市场往往就会成为投资者的避风港。尽管债券市场收益率相对比较低，但是胜在安全性和稳定性，这也是虽然美国国债收益率连创新低而依然有大量资金流入的原因所在。”一位银行业内分析人士在接受《国际金融报》记者采访时进而指出，“除了美国国债，由于金融危机爆发之后美国企业普遍进行了去杠杆化，当前现金流也较为充裕，因此一些企业债也开始显现投资价值。预计下半年债券市场将持续吸金。”

　　美盛环球资产管理中国内地及香港零售业务主管曾劭科则看好高收益债券市场的前景，“低增长的经济环境有利于高收益债券的表现，当美国的国民生产总值增长在0-2%的幅度时，债券市场的增长幅度最大。同时，下半年收购合并的可能性增大，高收益债价格提升的速度会越来越快。”另外，目前许多评级公司不断调降政府债的同时，也不断调升许多公司债的评级。

　　新兴市场债券成香饽饽

　　在当前这样的困难经济环境下，高评级新兴经济体发行的主权债券因为收益率更高，甚至可以与低收益率的美国国债相提并论

　　从整体债券市场来看，新兴市场债券尤其魅力四射。相比全球和新兴市场股市，高评级新兴市场政府债券正跻身于相对更安全的资产类别。一些分析师甚至大胆预测，在当前这样的困难经济环境下，高评级新兴经济体发行的主权债券因为收益率更高，甚至可以与低收益率的美国国债相提并论。

　　“尽管经济增速有所放缓，但是新兴市场经济增速依旧远高于发达市场。与此同时，即使新兴市场经济增速有所放缓，但这些国家普遍拥有庞大的外汇储备且财政状况良好，因此对投资者来说依旧是比较好的投资方向。”上述分析人士表示。7月16日，国际货币基金组织发布报告预测，2012年亚洲发展中国家的GDP仍有7.1%增长，而2013年将增至7.5%。

　　汇丰环球投资管理于最新发表的环球市场展望中表示，债券市场，由于成熟市场受累于主权债务问题而需要面对严重且长久的债务重组困扰，新兴市场债券因而优于成熟市场债券。新兴市场拥有良好的宏观经济基础，其债券亦提供较高收益，未来将可持续受惠于更多投资者转投当地市场。

　　而瑞银看好新兴市场债券的一大理由则是，新兴市场经济体不受政府债务/GDP比率拖累。东亚银行(中国)财富管理部总经理陈柏轩此前也在“动荡市场下的投资之道”——2012年上海站财富论坛上透露，有数据显示，截至2012年7月4日，流入新兴市场资金已高达240亿元，超过去年全年173亿元，新兴市场显然处于经济好的时候，经济形势也相对健康，把钱投入新兴市场相对安全。他建议，稳健型的投资者可以参与新兴市场债券市场。国际金融报记者　付碧莲