长青股份（002391）产品景气度上行

　　公司2012上半年实现销售收入6.55亿元，同比增长32.34%，实现净利润0.78亿元，同比增长23.35%；预计公司1-9月净利润变动幅度为20%-50%。

　　近年来全球对粮食需求持续增长，但全球粮食种植面积减少，全球气候复杂多变，农药对农业稳产增产的作用日益重要，国内外对农药在质量、品种方面需求也稳步上行。长青股份产品以高端小品种农药为主，在国际农药行业产业分工日趋明朗的背景下，充分享受了产能转移带来的成长。

　　吡虫啉作为公司主营业务之一，产能2200万吨，位居国内第三。今年上半年吡虫啉价格涨幅已超过20%，目前仍处于去年初以来的高位。由于该产品在市场上仍处于供不应求的状态，当前库存也在低位，且主要原料价格有下行趋势，因此吡虫啉盈利状况有望持续向好，维持景气上行周期。公司上半年陆续有新产品持续推出，其中300吨烟嘧磺隆、1200吨丁醚脲以及500吨稻瘟酰胺这三个品种于2季度开始产生收益。公司位于南通基地的2万吨产能合计19个产品的项目也计划在今年有产品投产，届时公司的产品结构将更为丰富，农药产能也得到进一步扩大，未来发展前景可期，德邦证券给予公司“增持”评级。