沙里淘金 中期景气行业“秋点兵”

　　上半年，国际经济形势复杂多变、国内经济发展出现减速。大部分行业的上市公司整体受到冲击，中期业绩一片“暗淡”。然而，部分行业或者子行业因顺应国家经济转型、技术出现升级、海外市场拉动等，处于景气上行通道；处于这些行业的公司则快乐地享受着成长，甚至一些曾经名不见经传的上市公司借此得以“脱颖而出”，业绩“光芒闪耀”。

　　下半年，种种迹象表明宏观经济或将继续“寻底”，上市公司整体业绩也难以快速摆脱低谷命运，那些处于上述景气上升期的行业更值得投资者关注。

　　触摸屏

　　智能手机产业的快速发展同样给触摸屏领域带来了巨大的市场潜力，年初至今，触摸屏概念公司不仅股价表现强势，业绩同样“骄人”。

　　在电容式触控行业有先发优势的欧菲光(002456)年初至今涨幅已经高达84%。欧菲光半年报显示，上半年实现营业总收入12.87亿元，同比增长201.78%；实现净利润8594.48万元，同比扭亏。公司主营毛利率同比增长10.32%至21.1%，电容屏毛利率同比增长47.48%至23.69%。半年报还显示，包括券商、基金、信托在内的众多机构均盘踞在公司前十大流通股股东行列。

　　欧菲光自2008年开始电阻式触摸屏的生产、研发及销售，并于2010年利用IPO募集资金前瞻性地投资电容式触摸屏，目前电容触摸屏月出货量已超过400万片。公司IPO募投的电容式触摸屏已进入量产阶段，并通过三星、摩托罗拉、联想、宇龙等消费电子产品国际巨头的产品认证，进入其全球供应链。

　　中国智能手机产业正在加速前行。欧菲光在其半年报中表示，预计未来公司产品在智能手机领域将进一步向国际品牌和大尺寸方向发展，PAD、Ultrabook应用将逐步成为新的产业潜力点。公司将继续贯彻垂直一体化产业策略，加强关键产业环节的整合控制力度，以应对新一轮产业机遇的挑战。

　　国泰君安报告认为，智能手机业务将保障欧菲光业绩高速增长，公司在Intel大会推出14.1寸薄膜电容式Ultrabook触摸屏解决方案，并分别通过了Intel和联想的测试。公司在智能手机领域已具备核心竞争优势，随着Ultrabook市场的开启，公司有望将智能手机领域的优势拓展到Ultrabook领域，保障公司业绩继续高速增长。

　　由于南昌、苏州募投项目及深圳技改项目均已完成，进行规模量产阶段，欧菲光预计今年前三季度实现净利润1.65至1.75亿元。

　　预涂膜

　　8月22日，有“预涂膜之王”之称的康得新(002450)股价创出年内新高22.45元/股，其上半年的营收和净利润也创出新高，今年上半年净利已经超过去年全年。

　　康得新是我国首家引进预涂膜生产线并利用自主创新工艺从事预涂膜生产的高新技术企业，是中国预涂膜产业的开创者。目前，公司预涂膜业务已实现对印度COSMO公司全面超越，成为世界预涂膜行业领导者；光学膜业务已经发展成为中国兼具品种与规模优势的光学膜企业。

　　康得新半年报显示，上半年实现营业总收入9.6亿元，同比增长48.54%，实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比增长204.28%。主营业务毛利率同比增长14.19%至31.66%。公司表示，作为募投扩产的预涂膜项目及新增光学膜项目，在2012年开始规模化生产，两项业务以其共有的行业替代性属性为公司带来了难得的发展机遇。康得新还预计，2012年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润27987.12万元至31096.7万元，同比增长170%至200%。

　　康得新的预涂膜业务年产能已经提升至4.4万吨。据业内人士介绍，中国预涂膜技术目前市场占有率仅为10%，远远低于美国、欧洲、日本等国家，未来预涂膜技术的逐步推广给行业带来了极大的发展空间。

　　申银万国分析师郭鹏表示，在国内预涂膜行业需求快速增长、产能快速投放的背景下，康得新业绩增长较为确定；光学膜业务打破国际垄断，预计公司光学膜后续销售对业绩贡献有继续超预期的可能。

　　中信证券也指出，康得新4000万平米光学膜生产线一季度达产，目前已经相继通过韩国三星、京东方、海信、创维等下游主要客户认证。随着下游客户订单逐渐释放，公司未来2年光学膜业务收入有望呈现快速增长，成为其未来2-3年业绩增长的主要驱动力。