非要把泡沫吹破装睡者才能醒来？

　　尽管浙江世宝在上市前一天发布了业绩预警报告，上市当天交易所也发布了各种打击炒新的言辞禁令，但市场依然选择了将浙江世宝的泡沫吹大。或许市场就是在等待浙江世宝这个巨大泡沫的破裂，以此来唤醒那些一直在装睡的人。

　　A股市场为何搞不好？原因谁都清楚。在一个绝大多数筹码都不流通的市场里，想指望市场欣欣向荣是白日做梦。一旦市场向牛，本就充满泡沫的市场就会成为大小限售股的天堂。浙江世宝的股本要多畸形就有多畸形，流通股只有1500万股，总股本却有2.7亿股之多，这背后不就是限售股对高价兑现的渴望吗？因为知道A股有巨大的溢价和泡沫，所以近千家公司排队等候审核，这使得上市变得如鲤鱼跳龙门般珍贵，审批者的权力达到了最大化。而在A股的高泡沫之下，上市公司可以募得更多资金，保荐人能够谋得更多的利益，申购机构可以兑现无风险的利润，所以它们对于市场上一个比一个大的泡沫虽然都心知肚明，却选择了“装睡”，因为装睡可以让利益最大化。打个通俗的比方，在西方，小朋友都喜欢过圣诞节，多数孩子是知道世界上是没有圣诞老人的，之所以期待圣诞节是因为可以借圣诞老人之名获得礼物；大人自然更不相信有圣诞老人了，不过是借这个机会送礼物给孩子。在这个过程中，大家都在“装睡”，都在假装相信，因为假装相信可以获得礼物。

　　这一次浙江世宝的泡沫被吹得这么大，简直就是在向装睡的人叫板：非要把泡沫吹破，你才能醒来？不过，装睡的人是很难叫醒的，即使浙江世宝这个大泡沫破掉，也不一定能叫醒那些装睡的人，真正让人担忧的是那些真睡的人——沉浸在A股大牛市即将到来美梦里的投资者。

　　笔者期待，郭树清上任之初“新股发行不审到底行不行”的发问能尽快有一个结论，期待在成熟市场已经实行多年的股票发行备案制早日在A股成行。即使一时还做不到备案制，停止新股发行让市场休养生息、提高新股流通比例、新股交易首日实行T+0制度等总是可以做到的吧，这些措施每一条都能真正保护投资者的利益，并让市场长久受益。

　　李允峰(山东高校教师)