基金谨慎抢食个股独立行情 集体清仓三一重工

　　在市场持续弱势震荡、个股加剧分化的局面下，重选股而并非择时，自下而上精选个股策略早已成为主流。基金普遍对于三季度乃至更长远的经济下滑保持相当高的警惕。在此背景下，深挖优质个股的独立行情，自然成为许多基金下一步投资的重点选择。

　　龙虎榜好买基金首席策略分析师亦提醒南都记者称，重点可以关注下那些三季度业绩好的基金究竟是买了哪些优质成长股所致。

　　十大重仓股依然聚集金融、地产和白酒

　　从基金增减持个股情况看，贵州茅台和五粮液依然是基金追逐的热点。不过类似大华股份、上海家化、康美药业这样业绩优异的个股受到众多基金追捧，对重仓的基金业绩助推作用显著。不过在基金减持居前的个股中，保利地产、苏宁电器、金地集团和三一重工均现身。特别是三季度大跌近3成的三一重工，近160只基金清仓撤退，基金减仓共计市值约30亿元。

　　结合基金和上市公司三季报看，按重仓市值计算，基金前十大重仓股分别为贵州茅台、中国平安、万科A、五粮液、格力电器、招商银行、民生银行、兴业银行、保利地产、泸州老窖。

　　五大基金公司重仓股素来具有一定参考意义，从他们的重仓股情况看，华夏基金前两大重仓股为伊利股份和中国平安，嘉实基金为格力电器和贵州茅台，南方基金为五粮液和贵州茅台，易方达基金为格力电器和贵州茅台，博时则为中国平安和万科A。

　　综合上述重仓情况看，主要还是集中在金融、地产和白酒类板块。

　　对此现象，海通证券高级分析师王广国评价称，基金持仓中持股集中度进一步提升，弱势行情，抱团取暖。虽然抱团不是刻意而为之，而是在经济下行的情况下，对于个股和行业分析后，只有部分行业和个股值得去投资。因此出现了抱团现象，例如白酒个股、安防个股、苹果产业链个股等。

　　然而就三季度而言，更具参考价值的是公募基金增减调仓的个股。

　　记者依据同花顺统计发现，三季度中基金共同减仓超过2亿股的个股依次为三一重工、中国水电、招商银行、浦发银行、金地集团。而增持超过1亿股的依次为中国联通、大秦铁路、中国化学、海通证券。

　　就增持的基金数量看，上海家化、大华股份和五粮液成基金增持最大个股，重仓这些个股的基金数环比均大幅增长，国金证券基金研究总监张剑辉注意到，基金对中小盘成长股的增持较为明显，尽管也有基金提及大盘蓝筹股的低估值投资价值，但从整体来看对此类股票的增持特征并不明显。由此可见，基金经理亦并未全力响应郭主席投资大盘蓝筹的号召。

　　重仓大华股份基金受益显著

　　主营业务为安防视频监控产品的研发、生产和销售的大华股份在三季度股价大幅上扬33.55%。公司前三季度实现营业收入21.93亿元，同比增长50 .13%。三季度单季，公司实现营业收入8.96亿元，同比增长58.18%；实现归属上市公司股东净利润1 .5 2亿元，同比增长102.03%。公司营收和利润继续高速增长，单季增速创2011年初以来新高。公司预计全年净利润6.05亿-7.56亿元，同比增长60%-100%。

　　在视频监控行业向高清化、智能化方向发展的大趋势下，行业增速得到了支撑。在平安证券分析师肖燕松看来，公司不但充分享有技术升级政府投资带来的市场机会，并且由于产品系列全面、销售渠道遍布全国等优势，增速有望持续大幅高于行业。

　　上投摩根新兴动力及泰达宏利效率优选等绩优基金对其的重仓配置受益尤为明显。

　　同花顺数据显示，截至9月30日共有基金60家，共计持股1.14亿股，市值46.95亿元，占流通股比例高达37.81%，三季度基金增仓共计3448万股。

　　其中泰达宏利效率优选截至三季度末共持有大华股份655 .19万股，位居第二大重仓股，占基金净值比为7.31%。而该基金今年净值增长率为11.4065%，在83只同类基金中排名第4.

　　而上投摩根新兴动力连续四个季度坚定持有，并逐季加仓至96.2万股，由于该基金资产规模仅5亿余元，因此大华股份成为其头号重仓股，占净值比7.65%，对其净值增长提升明显。数据显示，其今年净值增长率为27.2727%，位居同类型308只基金第一名。

　　160只基金清仓撤退三一重工

　　公司10月29日公布的三季报显示，2012前三季度公司实现收入407亿元，同比下滑1.5%，归属于母公司的净利润实现58.7亿元，同比下滑23.4%。

　　其中三季度单季公司收入下降18%，净利润下滑59%，公司总结原因是公司主要工程机械产品毛利率下滑，同时由于竞争的加剧以及财务成本的增加，面对激烈的市场竞争，销售费用和管理费用也有较快增长。

　　从三季度行业情况看，三季度公司混凝土机械增长乏力，而且挖掘机、起重机等其他产品仍然出现了较大的负增长。

　　南都记者查阅财务数据明细表发现，公司应收账款余额为207亿元，较中期有小幅下降，反映了公司在三季度加大了回款力度，但巨额的应收账款将导致财务费用高企，同时公司面临的信用风险将加大，给未来销售增长带来压力。而利润主要来自于应收账款坏账准备计提比例变更导致的大额资产减值损失冲减、以及政府补助增加。因此，其单季度下滑59%的利润还是因为会计变更，否则该数据更难看。据高华证券分析师陆天测算，如果剔除会计变更影响，三季度单季净利润同比下降86%。

　　“公司开始控制信用销售规模，而付出的代价必然是产品销售受到较大影响。为了维持销量，公司销售产品毛利大幅下滑，这一状况在未来几个季度还将持续，将会继续影响公司的收入和利润。”中银国际一分析师直言。

　　事实上，多位行业研究员调查一致的看法均是，工程机械下游需求短期难有起色，挖机行业仍以消化“过剩”社会库存为主，行业销量好转的时间窗口继续延后。以至公司业绩也将继续在底部徘徊，回升仍需时日。

　　而从宏观大背景判断，三一近几年的持续发展很大程度上得益于四万亿之后“铁公基”项目的快速上马，而目前经济状况下，政府正在引导“调结构”的转型，中国固定资产投资减速势必影响整个板块的增速。由此亦基本厘清三一重工业绩下滑的逻辑，重仓基金纷纷撤退亦在常理之中。

　　同花顺统计显示，三一重工三季度股价跌幅近30%，基金整体减仓2.67亿股，以三季度11元均价估算，净减仓资金约30亿元。记者统计，大约有160只基金清仓撤退，其中博时价值成长在二季度减仓后，三季度再度大举减去4226.78万股，而易方达50指基在连续三个季度加仓后，亦减仓1423.14万股。截至9月30日数据显示，目前持股最多的富国天博创新基金在三季度减仓101万后，依然持有3103万股，持股市值近2.98亿。南方都市报