A股结构性投资机会仍是主流

　　经历之前的大幅下挫之后，上周市场走出反弹行情，上证指数在2050一线得到支撑，房地产板块走强带动建筑建材板块上涨，给指数带来上升动力，宏观经济数据的走好也给投资者们羸弱的信心注入了一针强心剂。

　　上周四公布的10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比9月份上升0.4个百分点。这是PMI指数时隔两个月之后重新回到50%上方，创下4个月来新高。此前国家统计局发布的数据也显示，9月份全国规模以上工业企业实现利润同比增长7.8%，为今年4月份以来首次出现正增长。这两个数据表明，我国制造业生产活动在过去几个月中似乎有走出衰退之势，这也从另一方面验证了经济增长持续下滑的势头有所改变。

　　而市场方面，经过连续数月下跌，沪指点位已逼近五年来最低点，市场极度低迷。“没有只跌不涨的市场，逆潮流而动才能获取超额收益。”兴全商业模式优选基金经理吴圣涛认为，当前宏观经济增长趋于见底复苏，未来政策依然存在较大刺激空间，股市在经历较长时间调整之后，目前已具备较好机会。“从国内外证券投资实践来看，具备优秀商业模式‘基因’的公司其业绩增长往往持续稳定，是震荡行情中的压舱石、上涨行情中的倍增器。”

　　展望后市，有望短期市场行情企稳回暖，资本市场迎来诸多利好。三季度以来经济数据不断企稳，QFII或有500亿资金驰援A股，而历史上QFII惯以低位注入A股，使市场猜测后续或有不错表现。近期监管层似乎也有意做多A股。

　　不过，分析人士认为，在当前这种企业盈利能力依旧堪忧，宏观经济复苏形式未明的局面下，结构性的投资机会依旧会是市场的主流，投资者依旧应该将目光关注到那些业绩增长确定的蓝筹板块个股上。鹏华资源分级基金经理杨靖同时强调，国内经济下滑导致大部分企业均处于估值底部，在复苏前夕，资源板块或可成为投资者的首选，“资源是早周期品种，同时资源股本身就具有安全边际。”Wind数据显示，截至11月1日，中证A股资源产业指数自基日起迄今累计涨幅超过397%，大幅超越同期中证上游、上证资源、内地资源三只资源主题指数表现。

　　此外，最新公布完毕的三季报数据显示，2471家上市公司今年前三季度实现营业总收入平均增长57.7%，实现归属于上市公司股东的净利润合计为1.49万亿元，其中16家银行公司今年前三季度实现营业总收同比增长了25.45%，占据了全市场公司业绩的55%。有1276家上市公司前三季度的净利润出现负增长，占比超过五成，有323家公司出现亏损。从这一数据上可以看出，银行业实现了让人羡慕的利润水平，而其他行业的盈利依旧十分艰难，这一结构性难题也在一定程度上制约了我国经济的可持续发展之路。 记者李涛