小盘跌停蓝筹溢价 大宗交易出现剧烈分化

　　与二级市场冷清形成鲜明对比，近期大宗交易平台成交活跃。11月12日至16日沪深两市5个交易日共出现112笔大宗交易，涉及93只个股。其中，11月15日出现31笔大宗交易，14日出现21笔。不过成交价格出现剧烈分化，中小板、创业板个股大幅折价，甚至以当天跌停价成交，而蓝筹股则折价较少，有的还溢价成交。

　　小盘成长股折价率高

　　尽管股指持续下挫，大宗交易平台成交却十分活跃，成交股份数量大幅增加。11月15日沪深两市共有31笔大宗交易成交，涉及27只个股。其中，万科A在大宗交易平台成交650.76万股，为成交最多的个股。成交量最少的神州泰岳在大宗交易平台也有30万股成交。11月14日，沪深两市共发生21笔大宗交易，涉及个股达到17只，共成交5014.12万股，成交金额达4.33亿元，不过这21笔大宗交易的整体折价率达到8.03%。

　　中小板、创业板个股成交活跃的背后，是成交价格的大幅折扣。交易公开信息显示，仅14日和15日，皖通科技、雏鹰农牧、成都路桥、华西能源、神州泰岳、中元华电和尤洛卡7只个股在大宗交易平台成交价格均为当日二级市场的跌停价格，其他个股也折价较大。

　　以皖通科技为例，11月15日该股在大宗交易平台上成交39.9万股，成交金额402.99万元，成交价10.1元，正好为当天二级市场跌停价。雏鹰农牧11月15日也在大宗交易平台上成交54万股，成交价14.22元，成交金额767.88万元，大宗交易成交价也为该股当天二级市场的跌停价。成都路桥11月14日在大宗交易平台成交3笔，成交价均为7.69元，同样相当于当天二级市场跌停价。

　　有券商分析师表示，在大宗交易平台部分折价成交属于正常情况，尤其是近期市场下挫，大宗交易平台成交价折价率较之前有所扩大。目前大宗交易折价率较高的个股，绝大多数为中小板或创业板股票，很可能是原始股东的套现，这一定程度上显示出小盘成长股存在的风险。

　　机构投资者偏爱蓝筹股

　　大宗交易出现如此高折价的成交，为交易者提供了套利机会，一些机构便开始挖掘其中的投资机会。

　　今年7月份以来，长安信托连续发起成立了10期、预设规模达百亿元的大宗交易投资信托计划。根据产品公告，该信托计划发行规模100亿元，投资起点50万元，信托期限120个月。该信托计划的各期信托单元的信托资金独立核算，投资大宗交易、沪深两市可流通股票、基金等标的证券品种，并通过二级市场管理、运用和处置标的证券品种，最终实现信托资金退出，从而获得信托收益。期间，各信托单元的闲置资金可用于投资银行存款及其他流动性强的低风险投资品种。

　　上海有曾经参与过大宗交易的投资机构表示，这种信托计划主要是利用大宗交易平台高折价率，接过大小非减持的上市公司股权，然而再通过二级市场出售，实现风险较小的套利收益。

　　不过就在中小板、创业板个股出现高折价率的同时，蓝筹股折价率却很小，部分蓝筹股甚至出现平价或溢价成交。上汽集团11月15日在大宗交易平台成交92.63万股，成交1231万元，成交价为13.29元，而当天上汽集团二级市场收盘价只有13.07元；长江电力11月15日在大宗交易平台成交了268.74万股，成交价为6.35元，而该股当天二级市场收盘价为6.32元；招商银行11月13日在大宗交易平台的成交价为10.11元，该股当天收盘价只有10.06元。海螺水泥11月15日在大宗交易平台的成交价为15.49元，也十分接近二级市场收盘价15.50元。

　　分析人士称，蓝筹股溢价成交，中小板、创业板折价率高，表明了市场迥然不同的态度。蓝筹股的大宗交易席位多为机构，如国泰君安总部就曾多次出现，体现出现阶段机构投资者对蓝筹股的偏爱。 记者 万晶