机构上演白酒“围城”大战

　　受酒鬼酒“塑化剂风波”影响，白酒板块本周一出现大幅下跌。从公开交易信息看，昨日机构资金对白酒股以卖出为主，但并未形成一致看空预期，这意味着伴随股价下跌，资金对该板块的博弈或将趋于激烈。分析人士指出，尽管场内资金对白酒股未来走势仍存分歧，但考虑到行业基本面并不明朗、阶段涨幅过高以及机构持股比例较高等背景，预计“塑化剂风波”的负面影响将持续一段时间，短期白酒板块溢价回归的进程或将加快。

　　“塑化剂风波”搅动白酒板块

　　塑化剂又称增塑剂，是工业上被广泛使用的一种高分子材料助剂，可合法用于工业用途，但作为有毒化学物质，属于禁止添加入食品的范畴。近日有消息称，第三方检测结果显示，酒鬼酒部分产品中的塑化剂含量超标高达260%。这一消息在本周一A股白酒板块中引发波澜。

　　作为“塑化剂风波”的中心，酒鬼酒昨日全天临时停牌，但其他白酒股则出现明显下跌。截至周一收盘，沪深股市跌幅居前的个股基本为白酒类股票。其中，老白干酒收报跌停，沱牌舍得、金种子酒、水井坊的跌幅都超过7%，白酒龙头贵州茅台、五粮液、洋河股份昨日跌幅也分别达到4.61%、5.82%以及5.25%，洋河股份盘中还曾一度跌停。

　　作为机构资金集中扎堆的板块，事件性冲击加剧了机构在白酒股中的博弈。从周一上交所公开交易信息看，上榜的三只个股——老白干酒、沱牌舍得以及金种子酒当日的买卖交易前五名席位，基本被机构专用席位或者券商资产管理席位包揽。对机构席位统计显示，昨日机构资金买入老白干酒4591万元，卖出2040万元；买入沱牌舍得5844万元，卖出9947万元；买入金种子酒3915万元，卖出7957万元。整体来看，机构资金在昨日主要是卖出白酒股，但从买入力度看，对相关个股并未形成一致看空预期。

　　溢价回归进程或加快

　　对于“塑化剂风波”的影响，分析人士认为应该客观理解。有分析指出，从白酒产品自身清澈通透的特性看，人为主观添加塑化剂似乎没有可能，而我国知名白酒企业目前基本实现了现代化生产和管控，由生产环节引发的塑化剂超标事件带有偶然性和个体性特点。

　　当然，该事件对白酒股产生短期负面影响是难以避免的。白酒股是食品饮料板块的重要构成部分，而食品饮料行业最大的“死穴”就是安全问题，一旦触及该问题，相关公司或行业的二级市场股价势必会受到较大影响，乳业板块近几年的大起大落就是一个很好的例子。

　　同时，白酒板块近期所处环境也并不是十分有利。首先，11月以来，沪深股市走势日显疲弱，而作为今年以来取得明显超额受益的板块，白酒股面临越来越大的获利了结压力。统计显示，截至11月16日，白酒股整体上涨幅度为8.28%，而同期全部A股下跌了6.12%。其次，白酒行业基本面分歧明显加大。随着茅台部分产品零售价下跌，以及三季度部分白酒类企业应收账款下降，越来越多的投资者看淡明年白酒行业整体的景气度。最后，机构持股比例偏高，容易引发“踩踏事件”。2012年三季报显示，基金对食品饮料板块的持股比例高达9.92%，不仅明显高于其他行业，从自身历史看，也显著高于过去5年三季度的持股比例。

　　尽管“塑化剂风波”的实际影响可能相对有限，但由于以上诸多不利因素存在，该事件的负面性可能会被市场放大，进而在短期加速相关白酒股市场溢价的回归。当然，由于多数白酒股业绩基数仍然较高，绝对估值并不高，因而中期下跌空间预计相对有限。