险资380只股压箱底 钟情金融服务等五行业(3)

　　采掘 压箱底股行业占比22.03% 　　据《证券日报》市场研究中心统计数据显示，险资今年前三季度始终持有13只采掘类个股，占行业59只成分股的22.03%，位居保险今年压箱底股行业占比第四位。

　　具体个股来看，13只保险机构压箱底股中，有4只跑赢上证指数，占比30.77%，其中3只股票逆势上涨，累计上涨的个股分别为：永泰能源（6.20%）、中海油服（4.91%）、盘江股份（0.93%）。

　　值得关注的是，保险机构压箱底的采掘共持股13只，并且持股数是相对平稳。其中，一季度持有采掘这13只个股的持股数为3.70亿股；二季度持股数为3.44亿股；三季度持股数为3.47亿股。从三季度的持股数可以看出，今年三季度末持仓逾千万的个股就有9只，分别为：中国神华（11019.36万股）、中国石油（4696.50万股）、西山煤电（4026.26万股）、中海油服（3716.42万股）、山煤国际（2448.50万股）、平煤股份（2363.19万股）、开滦股份（1376.82万股）、远兴能源（1106.08万股）、永泰能源（1083.63万股）。

　　从行业基本面看，煤炭价格有望见底回升。自2011年四季度以来，随着国民经济增速的放缓，市场对煤炭需求下降，煤炭价格震荡下跌，煤炭行业效益明显下滑。今年5月份以来，煤炭价格更出现近年少见的快速下跌。据海运煤炭网2012年10月17日最新公布的数据显示，环渤海地区港口发热量为5500大卡的市场动力煤综合平均价格为641元/吨，比10月10日公布的指数回升4元/吨。该指数连续第七周上涨，且涨幅扩大，累计上涨15元/吨，但由于煤价整体仍持续位于低位形势，对改善煤炭企业盈利的效果不大。目前，高耗能行业，如电力、冶金等煤炭主要消费群体也受制于低迷的经济环境，需求不足也极大影响到行业本身进入复苏周期。

　　市场人士分析认为，总体看，我国煤炭需求总量仍保持稳步增长，虽然市场供过于求态势未发生根本改变，但宏观经济已现企稳迹象，进入10月份，价格和销量连续6个月大幅下跌的钢、煤等工业品开始重拾升势，三季度宏观经济数据也传递出积极信号。随着国家“稳增长”宏观调控政策逐渐起效，中国经济走出谷底进入苏复周期后，煤炭钢铁等大宗商品需求的进一步增长将促成煤炭价格见底回升。 　　今年以来险资压箱底采掘部分个股市场表现一览 证券代码 证券名称 一季保险公司持股数量 中报保险公司持股数量 三季保险公司持股数量 2012年以来市场表现（%） 2012年以来主动买入大单金额 最新收盘价（元）

　　（万股） （万股） （万股） （万元）

　　601088 中国神华 7,240.52 7,704.72 11,019.36 -11.45 665,303.26 21.62

　　601857 中国石油 12,231.34 6,813.47 4,696.50 -8.97 263,252.43 8.56

　　000983 西山煤电 1,484.56 4,026.26 4,026.26 -19.82 670,466.35 11.56

　　601808 中海油服 3,162.37 2,529.28 3,716.43 4.91 346,355.44 15.04

　　600546 山煤国际 2,555.89 2,508.61 2,448.50 -30.83 191,762.57 16.53

　　601666 平煤股份 1,514.03 2,363.19 2,363.19 -26.59 253,336.93 7.62

　　600997 开滦股份 748.96 748.96 1,376.82 -19.04 115,872.93 8.95

　　000683 远兴能源 1,043.88 1,106.08 1,106.08 -20.34 52,446.12 4.51

　　600157 永泰能源 890.91 3,608.55 1,083.63 6.20 433,268.26 7.66

　　600395 盘江股份 2,913.56 600.00 969.54 0.93 520,638.14 13.50

　　000968 煤气化 1,448.78 1,552.00 805.76 -26.59 196,705.73 10.41

　　600508 上海能源 525.76 601.40 601.40 -24.82 86,084.55 13.87

　　600188 兖州煤业 1,232.79 239.76 483.92 -26.06 199,038.86 16.06

　　黑色金属 压箱底股行业占比20.59% 　　今年以来，黑色金属行业的整体表现疲弱，自1月1日至昨日累计跌幅为11.72%。尽管如此，该行业依然受到保险机构的关注。

　　据《证券日报》市场研究中心统计数据显示，险资今年前三季度始终持有7只黑色金属类个股，占行业34只成分股的20.59%，位居保险今年压箱底股行业占比第五位。

　　具体个股来看，7只保险机构压箱底股中，虽然只有1只跑赢上证指数，但主动买入大单金额累计达51.24亿元。

　　值得关注的是，保险机构压箱底的采掘共持股7只，并且持股数是逐季递增态势。其中，一季度持有采掘这7只个股的持股数为1.43亿股；二季度持股数为1.55亿股；三季度持股数为1.61亿股。从三季度的持股数可以看出，今年三季度末持仓逾千万的个股就有6只，分别为：太钢不锈（4628.36万股）、凌钢股份（3079.39万股）、新兴铸管（2818.29万股）、八一钢铁（2473.28万股）、酒钢宏兴（1164.43万股）、鞍钢股份（1096.20万股）。

　　从钢铁行业的基本面情况来看，据悉，2012年钢铁行业大型上市公司利润预增，并不意味着该组上市公司今年业绩已经渐入佳境，而主要是由于同组上市公司2011年较2010年利润大幅下降44.95%导致基数过低所致。

　　从需求方面看，国内外经济形势的持续疲弱，造成钢铁行业下游需求普遍低迷，用钢量最大的房地产行业依旧面临持续调控，2012年前三季度房地产新开工面积同比下降8.60%，另外两个钢铁用量较大的汽车及家电行业的产销量增速，也均处于低位。

　　从投资策略来看，国信证券分析认为，从估值上来看，钢铁板块的平均市净率为0.83倍，是全部A股市净率的0.5倍。目前安阳钢铁、鞍钢股份、华菱钢铁、武钢股份等公司的市净率已经跌到0.7倍以下。宝钢股份、太钢不锈等市净率也小于1，估值优势逐步显现.建议重点关注有50亿元回购、剥离大量亏损资产的宝钢股份；有资产注入的包钢股份。其细分子行业中可关注。一是，资源类公司。攀钢钒钛,其四季度矿价企稳，下半年卡拉拉矿贡献利润；二是钢管类公司。金洲管道、玉龙股份受益油气开发和管道建设。