桂浩明：2000点恐不再是看点

　　和前几次不同，在本周二股指盘中再度破位2000点后，市场表现得十分平静，既没有引发像以前那样的强势反弹，也没有带来大盘的加速下跌，一切好像都很正常。这也难怪，在2000点附近几度拉锯以后，人们都清楚这个点位早晚是会被有效击破的。因此，当沪综指再次回到“1时代”时，没有人感到突然，甚至也没有人感到惊恐，因为这些都是之前想象到的。

　　不过，就当前的股市走势而言，还是有不少值得关注的地方。首先，这次2000点被跌破时，周边市场运行良好，境内市场环境也很平稳，尤其是不确定因素明显消除，还有实体经济的见底企稳迹象已经有所显现。这表明，当前并没有什么利空，或者说2000点破位并非是遭遇到利空打击的结果。从盘面来看，“多杀多”的现象很突出，一些本来是公募基金“抱团取暖”的股票，现在其中的某几个基金开溜了，横盘已久的股价突然崩塌；也有一些私募基金，现在面临巨大的亏损，只能平仓清盘，这也使得其持有的重仓股出现暴跌。无疑，这是市场信心丧失的结果。股市上有句谚语叫“久盘必跌”。为什么盘整的时间长了一定会跌呢？原因就在于，行情如果持续盘整的话，会挫伤投资者的信心，而一旦信心缺失，那么持股者自然会夺路而逃，这个时候股票也就只有下跌一条路了。而为什么在市场环境并不算差的现在，股市会涨不起来，以至投资者会丧失信心，这是人们需要反思的一个问题。

　　另外，与股指的弱势运行相对应的，是近期股市成交量的不断萎缩。实际上，今年下半年以来成交状况就很被动了，换手率不断创出新低。在某种角度上说，也正是因为成交量放不出来，结果使得股市几次跌破2000点后的反弹都无功而返。问题在于，这种成交量的萎缩随着年底的临近表现得更加突出了。沪深两市现在有近16万亿元的流通市值，而每天的成交金额只有700亿元左右，换手率只有0.4%多一点，这不但不可能支持股市反弹，而且也无从对股指构成支撑。在这个时候，股市如果没有跌，那是因为抛盘不是那么大；一旦因为某个因素而导致新抛盘的出现，就一定会跌。说到底，现在市场上的资金确实是太少了。尽管一年多来，管理层采取了很多措施，为股市引进长线资金，而且还有媒体报道说海外资金对沪深股市相当有兴趣，正摩拳擦掌准备入市。但是，至少从成交量的角度，至今仍然没有看到一定规模的长线资金入市的迹象。平衡供求关系的工作做了很久，新股也已经一个多月没有发了，但股市还是如此缺乏资金，这又是为什么呢？这里的问题，也同样值得投资者反思。

　　从9月底到现在，股市已经几度触及2000点，尽管每次触及后都会引起反弹，但是反弹的力度却是一次比一次弱，到本周二几乎已经是弹不起来了。看来，现在已经没有什么人认为2000点以下是个空头陷阱，在这里会有大力度的反弹了。于是，这个曾经是备受关注的整数关位，现在也恐怕已经不再成为人们的看点。在这里，对后市的悲观是一个原因，而投资者的麻木心态也同样是一个原因。而在某种程度上，投资者的麻木心态可能更应该引起关注。在任何国家和地区，股市都是大众投资市场，它的生存与发展离不开广大投资者的积极参与，需要有宽广坚实的群众基础。而如果这个基础受到了损伤，发生了动摇，投资者对行情运行都变得无动于衷，那么这个股市就很难健康地发展，也承担不起它的使命。从这个角度来说，2000点不再成为看点，不仅仅是表明了市场本身的疲弱，也反映出投资者对其的离弃。显然，这种局面如果不能尽快得到改变，不但市场的持续弱势还会延续，而且也就谈不上稳定发展了，甚至各种各样的创新也会因此而失去了意义。　　□申万研究所 桂浩明