东莞证券：沙隆达A爆发增长 估值偏低值得关注

　　沙隆达A1月9日发布业绩快报，预计2012年归属于上市公司股东的净利润为8986.9万元-10572.8万元，同比增长70%-100%。公告披露，业绩大幅上升原因主要是主要产品销量和价格均有所上涨。公司目前农药产能约为8万吨，烧碱14万吨，自采盐矿25万吨。农药产品中百草枯6000吨，草甘膦1.5-2万吨。

　　2013年大量落后小产能有望加速关闭，百草枯市场行情看涨，同时草甘膦价格也有望维持高位。此外，2013年公司1万吨吡啶，草甘膦二期，2万吨2,4-D酸等新增产能有望贡献业绩，我们预计公司2012-2014年的EPS分别为：0.17元，0.35元和0.50元/股，对应34倍，16倍和12倍PE,2013年业绩将出现爆发性增长，目前估值偏低，给予推荐评级。

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