行业成交占比两重天 银行盛宠不衰钢铁乏人问津

　　指数站上2300点之后呈现强势震荡格局，不过资金对于热点的炒作热情持续高涨。在这当中，资金偏好成为决定热点轮动持续性的关键因素。作为衡量资金偏好的指标，行业板块成交占比能够为热点轮动提供一定的参考。统计显示，行业板块成交占比分化明显，其中银行板块成交占比已经突破理论上限，创下近四年的新高；而钢铁板块的成交占比则探至历史次低点。

　　银行股耐力惊人

　　成交占比突破理论上限

　　曾经不被资金看好的银行板块，成为本轮反弹的主力军。继强势大涨启动蓝筹估值修复行情之后，银行股继续发力，稍事休整便再度领跑大盘。昨日银行板块逆势拉升，有力地支撑了指数，同时也有效地稳定了市场情绪。

　　统计显示，根据2006年以来的历史数据测算，申万银行板块成交占比的历史平均值、理论上限(2006年以来平均值+1个标准差)和理论下限(2006年以来平均值-1个标准差)分别为5.07%、7.26%和2.88%。而银行板块的周成交金额占比自2012年10月26日当周开始走出一波回升，在12月14日当周升至7.55%的高位。之后，银行板块成交占比小幅震荡回落，截至2013年1月18日降至4.81%。昨日银行股再度逆势井喷，成交占比快速升至7.63%。至此，银行板块的成交占比再度突破理论上限，并且创下2009年3月20日以来的新高。

　　分析人士指出，产业资本和QFII等中长线资金的低位布局，吹响了本轮反弹的集结号，并成功演进成为逼空行情。对于此类中长线资金而言，基本面良好、估值低企的银行股成为其首选。特别是，管理层对于QFII扩容的表态在进一步提振市场情绪的同时，也令银行股的吸引力继续升温。昨日，在个股调整氛围蔓延的同时，银行股却依旧逆势大涨，充分反映出主力资金对于该板块的关注和认可。

　　值得一提的是，2012年12月14日银行板块成交占比突破理论上限之后，随即出现回落，一度探至理论下限下方；不过，2006至2010年间，银行板块成交占比经常运行于理论上限以上，甚至大幅超越。可见，理论上限并不是银行股的警戒线，如果市场环境持续向好，宏观经济企稳回升，不排除银行股继续走强的可能。

　　钢铁遭受冷遇

　　成交占比探至底部

　　随着反弹的深入，板块分化也随之升温。尽管大部分行业板块的成交占比近期均呈现稳中有升的态势，但依然有部分品种持续遭受冷遇，钢铁股就是最为典型的例子。

　　统计显示，截至昨日，申万钢铁板块的成交占比为0.84%，为2006年以来的历史次低水平；而该板块的历史平均值、理论上限和理论下限分别为3.48%、5.35%和1.61%。而即使2012年12月以来大盘反弹过程中，钢铁板块的成交占比也未见起色，持续在1.1%左右的低位徘徊。尽管做多情绪高涨，但似乎钢铁股并未吹到些许暖风。

　　分析人士指出，随着指数反弹高度不断刷新，上涨动能开始逐步趋缓，个股分化开始加剧。在此背景下，年报业绩、基本面、产业政策以及资金认可度将决定个股后市命运。对于钢铁股而言，尽管钢价上涨，但其上游铁矿石和焦炭也在上涨，甚至涨幅更大，因此钢价上涨难以驱动业绩回升。与此同时，长期困扰钢铁股的产能过剩问题在2013年依然存在，甚至伴随结构调整的加快而发酵。 记者 李波