“瞬时”套利效率高 指基前景诱人

　　随着股市回暖，向来有着“反弹急先锋”之称的ETF交投也逐渐活跃。由于跟踪误差小、交易套利策略丰富等原因，ETF基金一般被认为是机构进出市场和布局最好的工具。

　　目前国内跨市场ETF存在2种交易模式，分别是沪市模式与深市模式。将在上证所上市并采用沪市模式的南方中证500ETF，其投资者T日申购的基金份额和赎回获得的股票均在当日即可卖出，套利更高效。

　　高效的套利机制还有望获得较高的隐性流动性。当一般投资者需在二级市场大规模买入基金时，做市商可以瞬间通过一级市场构造一篮子股票换购成ETF份额之后转入二级市场卖给一般投资者，反之亦然。这种机制为ETF产品提供了较高的隐性流动性，并使得一般投资者的交易冲击较小。

　　嘉实基金结构投资部总监杨宇非常看好指数化投资的发展趋势。过去几年尽管市场几经起伏，但指数基金的规模始终处于增长之中。据称，中证500有望成为第二个股指期货标的。WIND数据统计，中证500具有高成长性和高弹性特质，使其屡屡成为上涨急先锋。在2006年到2012年的六年时间内累计涨幅高达280.90%，位居各指数之首；而在股指上行的2009年，中证500又一马当先，涨幅达130%。

　　华西都市报记者朱雷