保壳“老招”频出 摘帽行情升温(2)

从股东名单变化来看，助推摘帽行情的主力仍是以自然人为主的“牛散”。自然人王绍文2012年第四季度大举买入ST万鸿273.62万股，成为该公司第五大股东，其2012年三季度末的持股总量尚不足177万股。ST万鸿在2012年第四季度的交易均价为3.74元/股，最新收盘价为4.63元/股，涨幅达到23.8%。

ST博元则是通过2012年第四季度“牛散”与限售股东的接力启动了摘帽行情。2012年10月19日，包括珠海青禧贸易有限公司、吴伟英、吴为荣在内的3位股改限售股股东持有的1730万股限售股解禁。解禁当日和2012年10月22日，大宗交易平台上出现了1730万股交易，中国银河证券股份有限公司深圳罗湖证券营业部席位扮演了上述交易的卖方。后经公告证实，其中1230万股源于珠海青禧减持。而年报数据显示，吴伟英、吴为荣两位股改限售股股东也将手中持有的500万股在大宗交易平台出清。2012年年报中，除大股东珠海华信泰投资有限公司、二股东兰溪市财政局及自然人股东付云桃外，ST博元前十大流通股东悉数为新面孔，并全部为自然人股东，其中自然人邓婷婷以500万股的持股跃居公司第三大股东。

摘帽预期推高壳价值 

“退市新规的实施让上市公司保壳紧迫感提升，2012年一整年都在试图改善公司报表指标数据，无疑也让壳公司价值有所提升。”有投行人士指出，随着T族公司“自我修复”的不断推进，加之摘帽行情助推，让两市壳公司价值实际上是不降反升。

以已经暂停上市并刚刚获得交易所审批恢复上市的S*ST生化为例，其二股东持有的1906万股刚刚通过司法强制执行形式划转给二股东债权人四川恒康发展有限责任公司，用以抵偿1亿元的债务。上述股权折合每股作价5.25元/股，甚至高于公司停牌前的价格5.06元/股。投行人士认为，作为S*ST生化的大股东，振兴集团为能顺利保壳最近一年都在解决与上市公司之间的关联债务问题，其解决效果也已获得交易所的认可，虽然是溢价拿下股权，但四川恒康的这笔买卖肯定赔不了。另外，振兴集团对S*ST生化的6162万元持股也曾计划拍卖(后被延期)，其拍卖价格参照四川恒康的受让成本，溢价成交恐怕在所难免。

在两市摘帽条件有所放宽同时，上交所还出台了《风险警示板股票交易暂行办法》，对进入风险警示板的股票设定了更为严格的换手率，同时还要求单一账户单日累计买入的单只风险警示股票数量不得超过50万股。该办法不仅重挫*ST股，也让顺利摘帽的“准ST公司”能够获得更多市场资金的追逐。从这个角度来看，2012年年报期的摘帽行情势必将吸引更多资金的目光。