A股股指下行 小微投资者“解套”欲望强烈

　　4日，国泰君安发布的2月份个人投资者投资景气指数(3I指数)运行结果显示，尽管2月份股指小幅收跌，但近一段时间以来经济的持续复苏和多层面制度改革所传达的积极意义，鼓励个人投资者连续四个月保持乐观情绪，尤其是小微投资者借上涨行情“解套”的欲望格外强烈。

　　数据显示，2月份3I指数运行结果为60.72，较上个月54.39的运行值继续上升6.3个点。

　　从分项指标看，交易投资收益率略弱于上月。在选定的跟踪样本中，已交割的当期平均实盈率为1.6%，较上月1 .7%微降0 .1个百分点，平均浮亏率为32.1%，也下滑了0.2个百分点。整体上看，目前权益资本市场的反弹程度还不足以让中小投资者从2011年以来的下跌中彻底止损。

　　交易活跃度在2月份也再度创下新高。样本客户的单户日均交易频率提升0 .007至0 .0292。此外，撤出资金账户下降1.6个百分点，追加资金账户上升近1.2个百分点，中型账户平均持仓率维稳，小型账户持仓率首次降到90%以下，较上月下滑0 .3个百分点。

　　国泰君安表示，这说明虽然涨幅不大，但小微投资者借上涨行情“解套”的欲望格外强烈。根据经济周期与股市运行规律，复苏中的第一波总是基于流动性改善和终端消费需求的好转，而强劲的终端需求将提升中游的产能利用率，为中游行业带来投资机会。本月度恰到好处的调整有利于衔接之后经济亮点往中游过渡，弱复苏的经济回升特质使得公司层面的改善可能会强于整体行业层面。 □记者 韦夏怡