基金判断中期结构性行情将持续

　　近日A股剧烈震荡，市场多空分歧有所加大。对此，旗下公募产品全线正回报的财通基金表示，此次震荡符合市场的普遍预期，是对前期连续逼空行情的一个调整。

　　财通基金认为，本轮上涨的驱动因素主要有两个，其一是中长期信心修复带来的估值修复，其二是对经济复苏的预期。这两个积极因素并未发生根本变化，首先在低估、盈利企稳的背景下，权益类资产长期具有吸引力。按照A股2012年底的估值计算，其长期收益率(E/P)超过8%，远高于固定收益类资产，也高于房地产租金收益和理财产品收益。其次，经济的复苏将进一步明朗化，关键的节点是3月份的两会和一季度的经济数据。从最新的数据来看，PMI持续4个月处于扩张的阀值上方、宽松的货币政策和出口回暖都说明经济复苏态势好，所以市场短期的震荡并不会改变中长期行情。

　　关于转融券业务试点，财通基金认为对于基金公司的影响主要体现在两个方面，首先是产品设计上，随着做空机制的完善，产品设计的空间被打开，多空对冲产品、杠杆产品、空头产品将出现大幅增加，也能满足客户的多样性需求。其次，随着对基金公司做空限制的消除，常规的公募产品获利方式将多元化。以财通基金正在发行的财通可持续ESG100增强指基为例，如果指数基金能够参与转融券，按照长期的融券收益2%、融出80%的成份股计算，每年或能额外获得1.6%的年化收益，基本可以覆盖指数基金的费用支出。 据《证券时报》