如何看待“新国五条”对股市的影响？

　　昨日，A股大跌86点，2300点再度失守，其原因是受“新国五条”影响，导致房地产板块大幅下挫所致。事实上 ，昨日A股的大跌并不出人意料，无论从技术面或是基本面来看，A股还需要一个调整。而昨日A股的大跌正好补上了这一调整，其后A股的反弹也就会呼之即出。不过也只能视为反弹，A股是否重新回到上升轨道之中，还有待观察。

　　当上周一度跌穿2300点，投资者对后市不看好之际，上周四A股的大涨，又使得投资者对股市重新燃起希望。但其后两个交易日的走势，彻底打消了人们看多的想法。事实上，昨日A股的大跌，“新国五条”重创地产股是直接原因和短暂利空因素，而并非决定性因素。一方面，该政策对房地产板块确实有重大的利空影响，因而房地产板块受到重创也就不足为怪。由于房地产行业带动上下游相关行业十分多，因而不管是直接或间接受影响的板块昨日反映为下跌也是意料之中的。另一方面，虽然该政策对地产行业造成短期利空，但它同时也遏制了投机性资金进入房地产，促使这部分资金分流部分进入A股，自然A股也不会一落千丈。更重要的是，抑制房地产行业的投机行为，对促使经济转型还有好处，让新兴行业的崛起也就有了更为扎实的基础和资金支持。从这一角度来看待“新国五条”对A股的影响表明，昨日的大跌恰恰是地产板块风险的极大释放，其后A股面临反弹的可能性大增。而从技术面分析来看，A股自1949点上涨至2444点，其回落的0.382点位在2250点，昨日收盘于2273点，因而今日早盘若是继续下挫至2250点位置，其反弹也就呼之即出了。

　　当然，之所以目前判断其后A股的上涨只是反弹而已，根源在于整个经济形势并不似人们想象的那么好。刚刚公布的2月份PMI数据，已显示出经济运行状况令人担忧，而今已有2月份CPI数据重回3%的传闻，若是成真的话，那么推动A股上涨的主要动力——资金面就十分堪忧了。因此，目前操作上，投资者应对其后A股出现的反弹进行减磅操作为主，特别是对权重股。至于新兴行业的股票，相信未来还会有更大更多的机会。

　　本报记者 孙强