食品板块提心吊胆过“3·15” 不能好了伤疤忘了痛

“黑天鹅”事件频发，食品业不能“好了伤疤忘了痛”

每到“3·15”，食品板块就显得有些“尴尬”。有着消费者和投资者双重身份的股民，总会忐忑猜想今年“黑天鹅”降临哪个公司。事实上，质量安全仍然是食品板块面临的最大风险，面对需求增长，食品饮料企业不能“好了伤疤忘了痛”，摆脱“黑天鹅”还需企业把好生产安全关，全方位监控。

又是“3·15”，“黑天鹅”飞落谁家？

每年的3月15日前后，食品、消费安全问题成为食品饮料行业不能不防的“黑天鹅”。这几个月以来，“黑天鹅”最“青睐”的无疑是酿酒类上市公司。

15日，多个酿酒类上市公司仍然表现“颓废”。古井贡酒、沱牌舍得等上市公司当日跌幅超过5%。

从去年“塑化剂风波”开始，酒类企业上市公司多数跌幅惊人。例如洋河股份，去年10月份曾一度涨至高点148.1元，而15日最低点68.88元也成为几个月以来的新低；酒鬼酒在“塑化剂风波”爆发后，一个多月内股价从60多元跌至不到30元，并带动酿酒食品板块的整体大幅下挫和数百亿市值的灰飞烟灭；该股15日跌幅1.8%，股价仍在30元以下徘徊。而多位业内人士亦预计，短期内白酒行业业绩难以出现超预期，股价向上大幅反弹的动力不足。

与酒类上市公司表现不同的是，去年同样面临食品安全危机的乳企上市公司的股价走势可谓顺利。15日当天，伊利股份、三元股份和光明乳业日涨幅分别为1.79%、0.49%和0.08%。自去年9月份，光明乳业的股价从8元多涨到了今年3月5日高点13.97元；伊利股份股价从去年8月份的低点18.03元涨到了近日高点30.73元。

主营业务为肉类加工的上市公司，例如双汇发展、上海梅林，亦在近期连日收涨。

“黑天鹅”是偶然还是必然？

事实上，近年来食品饮料上市公司食品安全类“黑天鹅”的爆发，总是伴随着“做空”的疑云。白酒行业专家舒国华曾指出，2012年关于白酒业的各种是非不断、负面信息累积，隐约感觉背后有一股做空力量。

中原证券研究所所长袁绪亚也指出，未来随着转融券业务的推出，做空会更加方便。而有限售股解禁的公司、估值较高的公司，行业周期向下的公司，都有可能成为融券做空的目标。

但食品行业“黑天鹅”频出的根本原因，还是在于企业本身的生产流程有了瑕疵。也正是由于不少企业在质量控制、运输保鲜等环节存在短板，在做空机制下，市场参与者就可以通过挖掘上市公司存在的问题而获利。

另一个让“黑天鹅”在消费市场产生“大爆炸”效应的原因则是自媒体的兴盛。近年来，消费者主动维权的意识和行为均在提高。多名网友坦言，即使不想花时间花精力维权，也会晒到微博、微信等社交平台。于是，任何一个公司所曝出的食品安全问题，都可能在短时间内大量传播，成为焦点。

奥美中国对2012年50个遭遇品牌危机的案例研究发现，这些案例平均网络讨论量达到20多万条，其中过九成的评论都带着负面情绪，这也无疑加剧了“黑天鹅”的发酵。

食品板块是否会“好了伤疤忘了痛”？

“黑天鹅”不可怕，但伤了投资者又惊了消费者的食品饮料板块该何去何从？随着居民收入水平的提高，消费需求升级，产品得以“周期性”提价，股价中长期看涨的一些上市公司，是否会“好了伤疤忘了痛”？

毫无疑问，需求的增长给食品饮料类上市公司带来底气。以乳制品行业为例，光大证券预计，随着产品高端化趋势下价格的持续攀升，行业收入增速将高于销量，有望维持15%以上的增速。包括国信证券、中银国际等机构亦认为，收入增长、城镇化等带来的消费扩容，将成为食品饮料类上市公司股价走高的重大利好。

但面对广大的市场，上市公司应该进一步完善生产、销售环节。业内人士表示，对于食品饮料类上市公司，“黑天鹅”应既是“危”也是“机”。

奥美中国的分析认为，在“自媒体”时代，企业切勿抱侥幸心理，病急乱投医。“黑天鹅”危机倒逼企业回归“真我”的本源，并应提升经营品质，冷静应对市场质疑。

上海市商业经济研究中心首席研究员齐晓斋、上海奶业行业协会副秘书长曹明是等专家则呼吁，良好的消费环境并不能仅仅体现在“3·15”一天，对食品行业的质量监控应该每天进行。专家建议，应进一步降低消费者维权成本，提高问题企业处罚力度，建立全角度、全流程的质量安全监管，为老百姓提供更好的消费环境，这也同样能推动食品饮料行业健康发展。

据新华社