股价倒挂致定增流产 龙星化工改道发债“补血”

    自去年9月27日收到证监会核准非公开发行不超过6750万股的批复以来，龙星化工的股价大部分时间与6.04元/股的发行底价倒挂。如今，6个月的批复有效期已到，本次定增宣告流产。记者从龙星化工获悉，公司近期将不再考虑定增募资的方式，改为通过发行公司债和短期融资券等其他渠道融资。

    昨日午间，龙星化工发布公告，鉴于公司二级市场股票价格自2012年9月以来长期低于发行底价，公司未能在证监会核准发行之日起6个月内完成非公开发行股票事宜。因此证监会《关于核准龙星化工股份有限公司非公开发行股票的批复》到期失效。

    龙星化工原本的定增方案为：公司拟以不低于6.04元/股的价格向不超过10名特定投资者定向增发不超过6750万股，募集资金不超过4亿元，用于新建“年产14万吨炭黑装置项目”和“尾气综合利用项目”。并且，公司表示，在本次募集资金到位前，公司将以自筹资金先行投入项目，待募集资金到位后再予以置换。

    根据定增预案，上述两个项目均由当时的控股子公司焦作龙星具体实施。募投项目全部完成后，公司将在河南焦作新增3条3.5万吨硬质新工艺炭黑工程和1条3.5万吨软质新工艺炭黑工程，1座12MW发电装置及每小时产65吨蒸汽锅炉工程、污水处理工程及配套工程。

    在项目效益上，公司原本预计，“年产14万吨炭黑装置项目”全部投产后，公司将新增产能硬质炭黑10.5万吨和软质炭黑3.5万吨，新增年销售收入8.90亿元，年新增税后利润6054.94万元；“尾气综合利用项目”全部投产后，公司将新增年销售收入6437.57万元，年新增税后利润3585.52万元。

    2012年7月，公司宣布焦作龙星一期的2条3.5万吨湿法炭黑生产线及配套12MW尾气发电机组正式投产。公司在今年3月25日公告收购焦作龙星剩余40%股权时披露，焦作龙星目前只进行了一期2条3.5万吨炭黑生产线的建设，投产后受2012年轮胎行业产能萎缩，综合毛利率逐渐下滑以及固定资产折旧压力的影响经营业绩不佳。

    市场低迷，定增流产，对公司后续的1条3.5万吨硬质新工艺炭黑工程和1条3.5万吨软质新工艺炭黑工程的建设将有何影响？公司人士昨日告诉记者：“由于目前市场不好，后续工程何时启动需要观望，但钱应该不是主要问题，主要是看市场需求。”在融资方面，公司已准备通过发债的方式募集资金。

    3月25日，龙星化工披露发行公司债和申请发行短期融资券的计划。根据公告，公司计划以今年3月31日所有者权益合计数为基数，向全体投资者发行不超过5亿元（约500万张）公司债券，用于偿还部分银行贷款和补充公司流动资金；同时，为满足生产经营需求，公司拟申请注册发行短期融资券，拟注册规模不超过4亿元，在有效期（两年）内分期择机向全国银行间债券市场的机构投资者发行。