市场整体表现乏力 结构性机会或不断涌现

　　近期市场整体表现乏力。业内人士综合认为，经济继续弱复苏，力度有所减弱，但大家对原来的经济可能不复苏的担忧有所减缓。接下来，各地房地产细则是否出台及具体内容、IPO重启是否加速、习总书记出国访问可能签署重大经济合作协议等，对市场的影响较大。

　　对于投资者所关心的宏观走向，嘉实研究精选基金经理张先生认为：今年经济增长处于弱复苏阶段，已经走出底部，或者说在走出底部的过程之中，不会像去年那样又在去产能和去库存。从流动性上看，目前处于本轮周期最宽松阶段，未来将趋于稳定，政府可能真正地会实行稳健的货币政策，变数在于改革的力度和节奏。

　　具体到投资机会上，张先生建议从周期和结构两方面入手：从周期看，无论从经济还是政府的行为跟上届不同，目前处于经济底部，很多行业产能过剩。去年主要寻找业绩和估值的确定性，如白酒、医药、房地产等；今年则要更关注业绩和估值的弹性。总体看来，目前市场情绪相对乐观，今年结构性机会将会不断涌现。

　　近期数据显示，伴随着基金公司资产管理规模的不断扩大，其股票投资能力愈加分化。值得一提的是，在今年震荡行情中，中小基金公司凭借船小好调头的优势占据了前十名中的绝大多数席位，罕有千亿级大型基金公司入榜，汇添富是唯一一家排名进入前五名的大型基金公司，参评股基数量高达10只，整体业绩优异。

　　展望后市，虽然市场保持宽幅震荡，但各类市场热点以及结构性机构依然是今年市场关注的重点。有机构认为应该关注那些确实在经济结构调整中增长的公司。例如医药、环保以及一些具备内生性增长动力的行业和板块。