基金产品做空盈利时代将来临

　　继理财基金、场内T+0货币基金后，包含做空工具的基金产品又将成为2013年财富管理行业的新一代创新热点。证监会最新公布的信息显示，汇添富上报的包含做多做空三类杠杆的3只杠杆ETF已于日前获得申请受理，这是目前业内首批包含有空头杠杆的ETF产品获得受理。这意味着基民距离享受做空盈利的时代即将来临。

　　杠杆ETF成本最低

　　作为目前唯一亮相的正反向杠杆ETF，汇添富的这次创新无疑将开启一个“高效率”多空操作的新时代，同时这也是该公司继短期理财基金、T+0货币基金之后的又一次重大创新。据了解，汇添富一气推出的三只杠杆ETF分别是“沪深300正向2倍杠杆ETF基金、沪深300反向1倍杠杆ETF基金、沪深300反向2倍ETF”，上述产品也就是基于沪深300指数的两倍做多杠杆、一倍做空杠杆和两倍做空杠杆的ETF产品。

　　分析认为，由于采用了完全不同的合成路径，如杠杆ETF的一倍杠杆的复制成本只有年化4%以下，而融资融券的资金成本通常在年化8%以上，且有一定的投资初始门槛。通过分级上市基金的进取类放大交易杠杆，通常也支付每一倍杠杆年化5%-6%的隐性融资成本。从成本而言，杠杆ETF是最低的。

　　分析人士指出，汇添富杠杆及反向ETF的推出，意味着将有更广范围的投资者能够以极低的投资门槛，方便、快捷、安全地参与股指期货的多空投资及杠杆交易，是一种具有强大竞争力的产品。一方面，与股指期货投资相比较，杠杆ETF初始净值为1元，最小交易单位100份，参与门槛仅为100元人民币，远远低于股指期货参与门槛，同时安全性更高——不用进行保证金管理，不会爆仓。也就是说，杠杆ETF彻底打开了中小散户低成本几倍做多指数或者做空指数的大门。

　　将推相关系列指数

　　事实上，除了汇添富外，还有更多的做空基金已经现身证监会新基金审批名录。据了解，目前至少包括中欧、中海和国泰三家公司，已经正式上报了做空基金。

　　公示资料显示，中欧基金于2月4日正式递交新基金申报材料，目前基金公示名称为“中欧沪深300指数多空分级基金”，并于2月7日得到证监会的正式受理。单从名称就能看出，中欧申报的这只新基金，不但是一只分级基金，而且是能够做空的新基金。此外，中海基金于2月16日也上报了一只做空基金，名为“中海沪深300指数双向分级发起式基金”，其“双向”的定义已经不言而喻，也在2月22日得到证监会受理。上报“做空基金”的还有国泰基金，其也上报的类似产品名为“国泰沪深300指数多空分级发起式基金”，基本与上述两只基金大同小异。

　　而此前，易方达基金率先获得中证指数公司和上证所的授权，将开发沪深300指数期货正向两倍杠杆ETF、反向杠杆ETF及反向两倍杠杆ETF。据悉，易方达不久将正式提交申报材料，并正在进行发行的各项筹备工作，而中证指数公司公告称，将于4月3日正式发布沪深300杠杆指数系列及沪深300指数期货指数系列，相信也是在为做空基金的推出作铺垫。　许超声