二季度4G招标利好通讯板块 关注产业链重点公司

　　板块分析

　　民族证券近日发表通信行业研究报告，报告称，二季度4G 招标启动与虚拟运营商明确，中国移动TD-LTE 建设投资约为415 亿元，中国联通对于4G 建设的投入预计较小，中国电信会考虑与其他运营商共建或租用网络。基础运营商、渠道商、SP 最有可能成为虚拟运营商，应该关注4G主系统设备商及龙头的传输设备商，安全边际较高的公司。

　　4G 建设启动。中国移动TD-LTE 建设投资约为415 亿元，4G 建设已成定局；中国联通拥有HSPA+ 3G 网络，具有速度上的优势，对于4G 的建设投入预计较小，2013 年移动网络建设主要还在3G 上；中国电信方面，依托其800M 3G 网络的覆盖优势，预计在移动网络的投入增长较小，4G 的建设会考虑与其他运营商共建或租用网络。

　　移动转售运营商将确定。基础运营商、渠道商、SP 最有可能成为虚拟运营商，他们较熟悉运营商业务与合作方式，又有一定的自有客户规模，熟悉细分客户的通信需求，很有可能成为第一批移动虚拟运营商。二六三、鹏博士、朗玛信息、苏宁、国美、迪信通已经公开表示申请试点合作，预计二季度虚拟运营商会逐渐明朗。

　　OTT 厂商分流传统运营商业务已成定局。OTT 厂商进入传统运营商业务领域已经不可避免，只是双方还在寻找比较合适的商业模式；工信部长在3 月31 日表示，“目前，工信部已经要求运营商提交相应的解决方案，监管部门总体上会站在用户的角度，微信有收费的可能，但不会大幅收费”，预计基础运营商对于OTT 厂商收费会进入操作阶段。(证券时报网)

　　关注通讯LTE产业链重点公司

　　重点推荐LTE产业链重点公司，虽然第一季度这些公司业绩可能会不理想，但是此次通信行业的复苏至少会持续两年时间，2013年第一季度只是开始，真正业绩兑现至少要等到2013年第三季度。从LTE受益选择来看，我们建议重点关注中兴通讯(主设备与智能手机)、金信诺(民用与军用线缆、连接器和组件)、大富科技(无线基站射频器件与结构件)、宜通世纪(通信网络工程服务)、烽火通信(光设备与光纤缆)。

　　除此以外，我们重点推荐天源迪科(多业务协同发展)、鹏博士(民营宽带接入龙头)、星网锐捷(云计算与智慧城市网络设备)和顺网科技(网吧与家庭游戏平台龙头企业)。

　　(安信证券)

　　行业评级与风险

　　二季度4G 招标启动与虚拟运营商明确将是确定性的事件，分析师认为应该关注 4G 主系统设备商及龙头的传输设备商，如中兴通讯、烽火通信；在虚拟运营商方面，应该关注安全边际较高的公司，在已有的业绩表现的基础上，如有虚拟运营牌照则是好上更好，如鹏博士。给予行业整体看好评级，风险在于4G 招标结果不达预期。 (民族证券)