CPI超预期回落 A股能否企稳

　　4月9日，备受关注的部分宏观经济数据出炉，3月份CPI同比增幅重回“2时代”，且环比降幅超出市场预期。

　　在多重利空因素共振下弱势震荡的A股，以一波温和反弹予以回应。复苏延续、通胀回落，趋于改善的运行环境是否能如众多投资者所愿，让A股摆脱调整，企稳回升？

　　A股反应积极

　　国家统计局9日公布一季度部分宏观数据，3月份CPI同比增幅为2.1%，环比大幅回落1.1个百分点。对于CPI数据，A股反应相对积极。当日沪深股市分别收报2225.78点和8993.11点，涨幅为0.64%和0.44%。

　　值得注意的是，进入2013年以来，A股走出冲高回落行情。上证综指期间攀上2444.80点的阶段新高后，一路震荡下行，按照9日当天的收盘点位计算，沪指年内累计下跌逾1.9%。

　　去年四季度，一系列宏观指标显示经济增速企稳，市场情绪的改善，带动A股出现一波强劲的触底反弹，并将升势延续至今年年初。然而现实与人们的预期似乎存在一定差距。南方基金对企业进行的调研显示，大部分受访企业经营状况并未在一季度获得改善，部分企业甚至出现进一步恶化。

　　“投资者对一季度市场过于乐观，而对二季度以后的市场过于悲观，这导致了一季度A股市场呈现先扬后抑的走势。”南方基金在其最新投资策略报告中说。

　　从这个角度而言，在基本面尚未出现较大变化的背景下，超预期的CPI数据，或能短暂刺激市场情绪，但并不足以改变当下A股弱势震荡的格局。

　　利空因素频现

　　进入蛇年新春以来，各种不利于A股市场的因素频繁出现，令市场信心承受考验。从外部环境看，美国经济复苏预期不断高涨带动美国股市频创新高，成熟市场风险偏好的改善一定程度上阻滞了资金向新兴市场流动的脚步。

　　伴随“新国五条”地方实施细则陆续出台，骤然降温的成交量表明新一轮楼市调控开始显现威力，房地产等相关板块明显承压。H7N9禽流感病疫，也刺激着投资者脆弱的神经。在许多机构看来，短期内仍会加大市场回调的压力。

　　A股本身的情况也并不乐观。数据显示，截至4月6日，共有612家上市公司披露一季度业绩预告，其中预减、略减、首亏、续亏的公司总数达到251家，占比超过四成。这意味着企业盈利能力的整体改善仍需要一个漫长的过程。

　　作为悬在A股头顶的“达摩克利斯之剑”，新股发行何时重启依然会在很大程度上影响市场的情绪。而IPO一旦开闸，前期大幅反弹的创业板指数首当其冲。加上此前大量创业板公司高管承诺的不减持期限已过，创业板将面临日益加大的减持压力。

　　(据新华社)