华泰柏瑞：宏观数据背离较大 4月股市难乐观

　　展望4月份股票市场，华泰柏瑞基金表示预期并不太乐观，由于3月份以来的经济弱复苏迹象明显，周期股暂无表现机会。目前市场情绪仍在成长股，但偏高的估值水平也将制约其未来的绝对收益空间。

　　华泰柏瑞基金分析认为，在政策方面，短期仍有不确定性，预计各地地产新政细则将陆续出台，银监会对理财产品加强监管等等，将继续压制股市估值水平；在宏观数据方面，数据之间的背离较大，如投资增长超预期、先导行业地产、汽车的销售数据早已起来，前两月的流动性也非常充足，但PMI和多数中观行业如钢铁、煤炭、水泥等价格和销量仍比较疲弱；从市场主要的情绪和技术指标看，机构仓位有所调整，但幅度不大，而海外资金连续两周外流，存量资金不足可能会制约市场短期表现，市场趋同度指标也显示市场调整仍未结束。

　　华泰柏瑞基金表示，银行和地产仍是目前性价比有优势的行业，但短期内政策的不确定性将制约两大权重板块的表现。同时，自今年以来，小盘股涨幅远超全市场，短期的相对收益率及相对估值已经很高，预计未来可能的下跌催化剂在于IPO重启、财务报告公布期后大非减持、财报低预期。(黄淑慧 )