高盛清空工行H股 银行股要警惕"黑天鹅"

　　据经济之声《交易实况》报道，周一收市后，高盛通过场外大宗交易方式减持中国工商银行H股，套现约11.2亿美元。此次减持后，高盛不再持有工行股票。对于高盛的清空行为，中国证券报采访部主任王栋琳发表评论。

　　王栋琳：高盛出清工行H股主要是出于对地方融资平台等风险的担忧，选择落袋为安，但这不意味着其他的外资机构都持同样的看法。对于目前银行股有毒资产的问题，从上周银监会所公布的数据来看，目前银行业的不良余额的确在上升，上升的问题是整个银行业所面临的问题。

　　但是客观来看，在目前10%以上的资本充足率和近300%的拨备覆盖率，以及多数银行20%以上的利润增速之下，短期不良贷款的上升还不至于造成系统性的风险，这样的风险整体上应该是可控的，但这并不意味着“黑天鹅”就不会出现。

　　从去年的年报来看，以2011年以温州为代表的地区的不良贷款上升之后，2012年不良新增的特点就明显集中在部分行业，最典型的是光伏、钢贸以及其他过剩行业。有个别银行在控制行业集中度风险上过于冒进，有测算认为目前银行不良贷款中有40%是在2008年以后投资过快增长中所形成的。

　　对银行来说，未来重点要从长三角等地区以及一些过剩行业上做好贷款质量的排查以及不良的处置。

　　对于投资人，应该关注哪些节点？

　　王栋琳：银行板块目前最大的优势依然是估值偏低。根据彭博的统计，在全球主要国家和地区里，目前A股银行股的市净率是全球倒数第二，仅仅略高于泥潭中的欧洲银行股，而市盈率则是全球的最低，与此同时，A股的银行股的净资产收益率水平却是全球第一。这样低估值明显和盈利能力是不匹配的，所以机构资金青睐银行股，在任何时候都不奇怪。

　　近期人民币快速升值，热钱连续四个月大规模涌入，外部资金追逐人民币资产升值收益最好的投资标的就是银行和地产，所以地产股近期的走势比较强劲。

　　除此之外，银行股的整体的基本面没有发生太大的变化，不管是不良率、利差以及盈利模式等都维持在基本稳定的状态，所以不会出现大的波动。但是银行股的走势与基本面的关联度并不是非常紧密，更多会受到宏观面的影响。