肖钢“减政放权”表述引发审批制改革猜想

　　继“中国梦”表态之后，履新已经两个月的证监会新任掌门肖钢，日前在证监会党委中心组召开的关于国务院机构职能转变学习会议上指出，证监会作为监管部门，对不该管的事情，要坚决地放，要把工作重点转到监管执法和保护投资者合法权益上来，促进资本市场健康发展。

　　一直以来，监管部门既当“裁判员”，又当“运动员”的现象，被市场所诟病。“看门人”变成“分食者”、PE腐败、政商“旋转门”等行为，都体现了在资本市场审批制下权力寻租的乱象。

　　有观点认为，行政市制约了中国股票市场的发展，提升了寻租价格，特殊利益群体又假借市场之名剥夺普通投资者的权利，以优质品的价格贩卖市场劣质品，导致市场定价系统彻底紊乱。

　　不少专家表示，由于行政审批管制太严厉，妨碍了资本市场有效配置资本的功能。资本市场改革应该由行政审批制，向市场主导的注册制发展。但IPO审批制的改革可能需要下更大的决心。

　　此次，肖钢对于“减政放权”的表述引发了市场对证监会审批制改革的猜想。尤其是“证监会作为监管部门，对不该管的事情，要坚决地放、逐步地放、放到位；法律允许放的，抓紧放，法规还不允许放的，修订法规条例后逐步地放”的说法，为资本市场未来改革、发展、监管描绘了蓝图。

　　如今，再融资审核权下放至交易所已经成为市场的普遍预期，起到IPO分流作用的“新三板”也即将开闸，而退市制度能否有效执行，同样检验着市场化的程度。

　　不过，上交所副总经理徐明表示，如何避免陷入“一管就死、一放就乱”的怪圈，如何确保证券公司等机构坚守诚信与法制的底线，就显得更加重要、更为迫切。

　　行政审批下放的前提，建立严厉的问责机制和完善的法律制度迫在眉睫。企业屡屡把股市当作没有成本的融资场所，或者是最快速最方便的财富套现渠道，充分说明了这一市场缺乏严格的监管制度和过低的违法成本。

　　我国近年来查处的一系列资本市场违法案件中，有相当一部分被业界和投资者批评为处罚过轻、“罚不当罪”，这与境外成熟市场的严刑峻法形成鲜明对比。

　　不过，从今年情况看证监会的处罚力度已有所加大。统计数据显示，2012年证监会查办案件共计256起，是此前最多的一年。今年1-4月份，新增调查案件达到113起，同比增加40%，其中涉及信披违规、欺诈上市的案件数量，接近去年全年水平。

　　在此基础上，市场还一直呼吁，要建立健全信息披露机制，落实发行人及证券中介在IPO过程中的各自独立的主体责任，并引入集体诉讼机制保护投资者。

　　肖钢也在此次会议上强调，要把工作重点切实转到加强监管执法，保护投资者特别是中小投资者合法权益上来。要进一步加强事中事后监管，在把该放的放给市场和自律组织的同时，及时跟进配套的监管措施，提高监管执法的本领。