短线在2250点上方企稳 后市沪指冲劲不大

　　昨日创业板指冲高受阻，而上证指数则是在午市后数波跳水，出现了大幅走低的态势，2300点得而复失，从而使得短线走势渐有谨慎的态势。

　　昨日市场的大幅跳水主要由于三大重磅消息：其一，美联储决定缩减QE（量化宽松）规模，美元指数因此回升，同时对资源股产生较大影响，如煤炭、有色品种均出现大幅调整；其二，汇丰制造业PMI初值重回50下方，结束此前连续六个月扩张的势头，意味着经济复苏低于预期，对股市构成压力；其三，日本日经指数暴跌7.31%，香港恒生指数也受其影响而出现了高开低走，进而拖累A股市场。

　　5月汇丰制造业PMI指数为7个月以来首次跌破荣枯线，显示制造业萎缩。汇丰PMI指数持续低于历史平均水平，反映出目前经济运行的两个特征。一方面，反映了实体经济运行规律出现了变化。今年一季度社会融资总量快速增长，但是经济运行弱于季节性，表明前期较为稳定的融资量增速与经济增长之间的关系已经被新常态下的增长模式所破坏。当前经济数据偏弱的本质并非由于事件性因素的延迟，而是债务杠杆太高的情况下，融资多用于借新还旧，而非用于扩张。另一方面，暗示中观行业可能存在去库存压力。5月份，发电量、粗钢产量等数据较为平稳，暗示经济保持平稳增长。但是，考虑到目前很多中观行业库存水平本身处于高位，叠加近期铜、铝等大宗商品价格出现了剧烈的调整，这可能会导致企业出现主动去库存的现象。因此，由于价格疲弱，二季度库存压力和业绩压力较大。

　　技术上看，昨日大盘底部下移，K线图上已经有形成顶部之势，如果周五不能站上2300点，随后盘面继续向下的概率极大，如果盘面回落跌破2280点，短期大盘会向2250点方向运行。值得注意的是，大盘出现一个危险信号：昨日沪市量能仍在千亿附近，资金净流出同样在50亿附近，最近大盘连续放量并且每日资金净流出达几十亿，不管是获利盘还是解套盘，都能证明目前有资金正在撤离。不过，A股市场的银行股、地产股等品种的估值优势依然突出，封闭了上证指数持续下跌的空间。因此，后市上证指数虽然冲劲不大，但下探空间也相对有限，将在2250点上方企稳。　　　　　　　　记者 战旗