股基上半年冰火两重天 科技股掀旋风

　　小马今年的心情不错，他去年底买了几只股票基金，两只的收益都在20%以上，还有一只没赔没赚吧，虽然没抓到最黑的马，但能赚钱，小马就很满意了。银河证券数据显示，今年前五个月，纳入统计的568只股票基金和215只混合基金平均净值增率分别为12.26%和11.85%。同期，收益超20%的股票基金和混合基金合计167只，在易方达、国泰、上投摩根、景顺长城4家公司数量分布最多，各占8只以上。但股票基金的分化非常严重，最好的收益超过40%，最差的收益下跌超过10%。

　　谁领涨谁领跌？

　　今年的基金表现怎么样?哪些基金又是今年上半年的基金赢家呢？

　　根据银河证券基金研究中心的数据，今年以来截至6月7日，排名前五的股票基金是，上投摩根新兴动力涨幅为43.51%；中邮战略新兴产业涨幅为37.42%；华宝兴业新兴产业股票涨幅为35.61%；景顺长城优选股票涨幅为33.25%；汇丰晋信低碳先锋涨幅为33.06%。这些领先的基金的共同特点是都与新兴产业相关。从行业来看，持续表现良好的行业是食品饮料、医药、信息技术等行业。

　　与此科技类基金的红火相反，由于美元走强，原油、黄金、大宗商品等均出现下跌，导致商品资源基金成为今年前5月亏损的重灾区。华宝兴业资源优选等股票基金跌幅都超过了10%。记者发现,截至6月7日，今年收益排名首尾的股票基金收益竟然相差了50%。

　　从基金公司看，上投摩根基金是大赢家，不仅有冠军上投摩根新兴动力，而且旗下所有股基平均收益高达27.04%。在混合型基金方面，上投摩根双核平衡、上投摩根双息平衡也高居同类第1、3名。国联安的股基也表现不错，股票型基金平均收益为22.52%，全市场股基平均收益水平15.76%。

　　从板块看，创业板、中小板最耀眼。净值增长率第一名是易方达创业板ETF涨幅高达49.44%。

　　科技股掀旋风

　　上半年的行情，最显著的特征就是新兴产业的崛起，不少基金的良好业绩表现，也源于抓住了新兴产业概念股的良好表现。数据显示，自去年12月初启动的市场行情，春节后陷入震荡行情状态，截至5月30日，沪深300指数涨幅不足5%，但是同期新兴产业概念股，不少涨幅超过了100%，由于新兴概念股中以创业板、中小板公司居多，因此创业板、中小板等指数基金也表现不俗。

　　以上投新动力为例，杜猛选股的前十大重仓股中，大华股份、歌尔声学和安洁科技等科技股榜上有名，这些股票年内涨幅分别达到82.97%、76.55%和82.15%，远远把大盘甩在后头。

　　无独有偶，排名靠前的基金前十大重仓股，共有24只股票被2只以上“第一集团”成员共同持有，多数均为科技股。其中，欧菲光和歌尔声学同时被5只基金抱团，欧菲光的年内涨幅高达158.42%；大华股份和长春高新分别有4只基金看好，主营基因工程和生物药品的长春高新年内也已上涨67.66%。

　　为何明星基金偏爱科技成长股？杜猛在一季报中表示，“我国未来经济增长的动力不太会继续单一依靠劳动力、资源、资金等基本要素，经济结构的调整也将不以人的意志而转移。在这一背景下，一批代表未来发展方向的企业必将崛起。”

　　华宝兴业基金经理邵喆阳则把目光投在服务业，他认为咨询、广告、公关、人力资源服务和节能环保服务等将给企业提供增值服务。旅游、娱乐、体育、家政服务、法律服务将改变人们的生活。医疗服务业在老龄化背景下将成为重要的投资主题。

　　创业板股基短期看跌

　　“创业板上半年太疯了，我估计是要补跌的。”老基民李先生5月底把手上的创业板基金赎回了。记者注意到，排名靠前的创业板股票基金在6月第一周出现了一轮下跌调整。在截至6月4日的5个交易日内净值下跌最大的超过10%。

　　好买基金认为，创业板在连续四周大涨后存在内在调整的需求，尤其是创业板整体估值已经超过50倍PE的水平，业绩支撑力度有所减弱，出现阶段性调整较为合理。未来结构性行情依然成为市场的主旋律。中期来看，电子、环保、医药等新兴产业优质个股仍具有核心配置价值。创业板目前估值偏高，市场可能近期会出现偏向低估值的摆动，但在得到充分回调的前提下，估值回归合理范围之后仍值得关注。

　　德圣基金研究中心认为，从宏观经济角度来看，国内经济延续弱势复苏概率较大，尽管消费对经济的拖累有望降低，但同比增速仍将维持低位；工业生产依旧旺季不旺，地产投资虽有望保持较快增长，但面临调控政策深入的风险；目前市场对经济下滑预期较为充分，除非增速出现较大下滑，否则不会对市场形成较大利空。

　　金鹰基金投资总监陈晓表示，从过去4个月的信贷、外汇占款、货币供应量等重要数据看，宏观流动性尚处于较宽松的状况，但未来流动性可能逐步趋于稳健。“政策面中短期都看不到大规模刺激的可能性。改革预期明确，转型深入人心，促经济转型的结构性产业政策也会陆续出台。因此，长期而言，成长股的投资机会依然非常多。”

　　股基还能

　　入手吗？

　　对于投资者来说，现在配置偏股型基金，还是合适的时机吗？

　　晨星（中国）的研究员王蕊告诉记者，从短期来看，剔除银行股后，A股市场整体的市盈率处于历史以来中等偏上的水平，总体不算太便宜。在风格上，大盘股处于历史中值以下，有一定的吸引力，但中小盘股估值水平处于历史中值附近，中小盘股票不算便宜。短期来看，投资者需要对近期的热门基金如创业板基金持谨慎态度。这一类基金适合风险承受能力高的投资者。此外，投资者之所以会选择偏股基金，是希望放弃当前的一部分收益，愿意承担一定的风险，来获取未来超越通货膨胀的收益。因此，偏股基金适合于有中长期理财规划，同时有一定风险承受能力的投资者。

　　王蕊认为，选择基金首先还是要选有稳定的基金经理团队和丰富管理经验的公司，一定程度上保证基金整体的投资风格是稳定的。其次，要注重用中长期业绩考核的激励机制来鼓励基金经理坚持中长期的投资理念。第三看投资组合，即基金经理真实投资中体现出来的投资风格是否与其对外宣称的一致。第四要参考历史业绩，如果基金经理历史中长期业绩表现良好，可以有信心认为他未来依然能够取得良好的业绩。最后一点就是比较费率。

　　本报记者 傅洋　　安旭红 制图