市场震荡 债基再显避险本色

　　昨日，两市股指低开低走，沪指盘中一度跌至2%。端午节后股市大跌使得今年来大盘走势更扑朔迷离。事实上，最近三年A股一直处于震荡模式。在此背景下，债券基金显现出“避险”本色。

　　Wind数据显示，截至上周大盘最近三年下跌逾15%，同期市场上有数据可查的130只债券基金中有129只最近三年取得正收益。值得一提的是，富兰克林国海强化收益A、C类回报分别为14.18%、13.36%，跑赢大盘30%左右。此外，该基金A、C类最近一年收益分别超大盘13.08%、12.86%；今年来也分别跑赢大盘7.21%、7.07%。好买基金研究中心指出，灵活运筹股债之间，使得债券型基金“进可攻，退可守”，震荡市中债基有效发挥其“稳定器”的作用，为投资者创造稳定收益的同时获取额外收益。而在熊市中，一、二级债基则可通过调低股票仓位，寻找企业债、信用债、可转债等投资品种，取得稳健回报。对于低风险投资者来说，债基是当前震荡市下的较好选择。

　　对于债市后期走势，国海富兰克林较为乐观，认为随着债市整顿风波影响的逐渐平息，市场的着重点回归基本面。根据四月各种经济数据包括PMI、工业增加值，固定投资的数值没有大幅超出预期。债券市场的收益率稳步下行。高收益债的收益率表现相对突出。同时权益类市场的回暖推动转债价格的上升。

　　财政缴款、外汇占款减少等多方面的原因使市场流动性出现前松后紧的局面，回购利率上升至今年的高位。中长期的债券市场环境，无论是通胀还是经济数据，都为中长端的债券产品提供了安全垫，需要担忧的是短期资金面的紧张如果延续对中长端可能带来的侵蚀作用。 实习生 邢玉芳

　　扬子晚报记者 尹武