森马吃下GXG71%股权 市场不买账股价急跌

　　森马收购案终于尘埃落定。森马实现复牌同时发布公告称，拟用19.8亿-22.6亿元购买知名中端品牌GXG母公司宁波中哲慕尚控股有限公司71%股权。中哲慕尚相关负责人告诉北京商报记者，公司与森马的合作更偏重资本层面，森马暂不介入中哲慕尚的运营层面。业界认为，此前森马曾试水高端品牌但没有做大，GXG则恰好可以弥补这一空缺。

　　据了解，中哲慕尚公司旗下品牌有GXG和gxg.jeans。目前，中哲慕尚已在全国的主流百货及购物中心开设约1200多家零售门店。根据森马方面披露的数据显示，中哲慕尚总资产13.27亿元，总负债10.55亿元，净资产2.72亿元。去年，中哲慕尚营业收入13.98亿元，营业利润2.6亿元，净利润2.06亿元。

　　森马方面表示，完成交易后，中哲慕尚将成为森马服饰的控股子公司，并在产品、渠道、客户群体等方面填补公司中端休闲服饰业务。目前，森马服饰拥有休闲品牌“森马”，童装品牌“巴拉巴拉”。

　　从计划以10倍溢价进行收购看，森马对中哲慕尚的未来颇为看好。不过市场的反应却似乎不那么乐观。昨日，森马最终收于23元/股，跌幅达6.77%。对此，森马董秘郑洪伟解释称，由于投资者未能了解森马收购的重要意义，造成股价下跌。中哲慕尚相关负责人表示，尽管森马服饰与中哲慕尚品牌定位不同，但二者可进行良好的补充。中哲慕尚将借力森马的资金、人力、渠道等优势继续保持高速发展。

　　在独立服装评论员马岗看来，如今的服装行业已进入整合期。“依靠资本优势大型企业会对一些优质的小企业、潜力品牌以及未涉足领域进行收购。”马岗认为，虽然中哲慕尚的运营团队良好且在大中城市有较好市场，但二者在管理和运作模式上有明显区别，前期整合难度不小。“森马以专卖店为主，而中哲慕尚多进驻在商场中，二者的定位、定价不同，短期内森马与中哲慕尚的合作仅限于资本层面，很难介入其中。”

　　品牌营销战略专家徐雄俊认为，森马这一次吸纳中哲慕尚，更多为了增长投资者的信心。“目前服装业整体形势不佳，虽然森马在去年全年及今年一季度均实现盈利，但幅度却在大幅下降。这一时刻，企业必须采取一定措施，让投资者看到改变。”在业界看来，中哲慕尚在与森马形成互补的同时，将拉近与其他竞争对手的距离。“GXG将在渠道销售等方面帮助森马改善其现有的经营策略，同时将改变森马在大众眼中的品位，实现其品牌多元化，使其向美邦等领先品牌靠拢。”(记者 马骏昊 刘宇)