大成基金：IPO重启预期压制市场

　　汇金公司近期持续增持A股，但市场暂未改变震荡探底的弱势格局。周三股指呈现放量下跌走势，沪指一度创出本轮新低，相对而言，创业板指数依然表现强势。大成基金认为，监管层释放的有关IPO重启信息对市场信心造成影响，而且IPO重启客观上将分流市场有限的资金；另外，房产税试点可能在近期扩大，对地产等权重板块形成压制。

　　大成基金称，中国经济长期处于去产能的过程，短期内经济运行或继续低于预期。数据显示，今年以来工业增加值同比持续低于预期，使得市场对于经济复苏的预期破灭。5月工业增加值同比9.2%，基本符合市场的预期，环比折年率7.6%，略好于4月的情况。从经济周期的角度来看，尽管下半年经济可能运行较为平稳，但仍存在向下的风险。因此，投资者对基本面的忧虑难以消除，汇金增持对市场的正面拉动作用较弱。

　　制约市场表现的可能还有流动性方面的因素。大成基金分析说，下半年，尤其是四季度以后，通胀或有可能超预期上升，这对货币政策形成一定的压制。从5月数据看，M2余额首次结束同比持续走高的态势；季调环比已经连续3个月走低，流动性或有可能走入下降紧缩通道。大成基金判断，在经济没有明确的方向和趋势的平缓期，受房地产调控再次升级，通胀逐步回升以及市场对长期去产能压制经济波动的较为悲观预期的影响，A股在今年下半年或延续结构性的分化行情，新兴产业将强于周期行业的表现。　　□本报记者 郑洞宇