套利资金进场 市场关注新兴产业成长股

    证券主持 尹武

    昨日，Ａ股呈现冲高回落走势，尾盘沪深股指双双小幅收跌，沪市已经连续七个交易日告跌……

    昨天亚太股市普遍大涨，但A股却又是习惯性跳水，A股投资者对市场信心已丧失殆尽。尽管钱荒已渐趋平息，但投资者对之前的暴跌依然心有余悸，又到“信心比黄金还要重要”的时候了。

    昨日两市在水泥，银行、地产、钢铁板块的带动下一度冲高，但是沪指在5日均线处即被反压，表明市场做多信心不足，反抽仅仅是技术性超跌的需求。随后在网络科技股冲高杀跌的影响之下，市场做空情绪蔓延。而创业板的大幅回落极大的打击了中小板的继续拉升热情。市场在钱荒的预期之下，各方兑现情绪明显。

    值得注意的是，昨日，上证指数收于1950点，微跌0.08%。杠杆股基的交投依然活跃，近期呈现持续整体溢价的银华深100迎来大量套利资金进场。根据深交所数据显示，自6月19日起，银华锐进、银华稳进场内规模连续6个交易日实现持续增长，截至6月26日，两类份额累计增幅超13亿份。Wind数据显示，截至昨日收盘，银华锐进、银华稳进二级市场价格分别为0.475元和0.951元。而据测算，银华深100母基金27日净值约为0.699元。以此计算，截至昨日收盘，银华深100场内仍有约2.00%的整体溢价空间。但与此前两个交易日7.25%和4.25%相比继续收窄，这也是套利资金持续流入的结果。

    但随着套利资金的介入，套利空间也将逐步缩小。同时，受套利资金在场内卖出的影响，截至昨日，银华锐进溢价也缩减至 29.08%，较此前有所回落。其净值杠杆约为3.80倍，价格杠杆约为 2.94倍，看好后市反弹的投资者可选择其博取反弹收益。

    今年以来，在经济结构转型的大背景下，市场对于新兴产业的成长股，给予了更多关注，即使遇到大盘调整这些品种具有穿越市场周期的能力，因而抗跌性较强。

    机构认为，昨日指数冲高回落，量能有所萎缩。盘中1天国债回购利率再度“爆表”，显示临近月底以及季末银行间资金面仍然不容乐观。这也就导致了本该发力的反弹行情难以为继，如果不是尾盘四大行发力护盘的话，指数的跌幅预计还将扩大。短期来看，资金面紧张的问题只能等到下周新一季度开始才会有所缓解，短线仍是市场存量资金的短炒行为，参与度并不高。