周五操作仍需谨慎 下半年资金面待观察

　　昨天早盘，市场摆出了要强劲反弹的架势，沪指一度上涨近30点，但指数刚刚碰到5日线，就立刻掉头向下调整。而周三还大幅反弹的创业板，昨日也有些疲软，创业板指数下跌了1.59%。感觉现在的市场，确实还是缺乏人气，投资者信心在严重受挫之后，难以迅速恢复过来。其实，现在市场面临的问题，说复杂的确很复杂，但说简单，也很简单。宏观面的问题，大家心里都很清楚，经济不好，市场预期自然会降低，而这已经不是最关键的。最关键的，一个是缺乏信心，一个就是缺钱。信心需要逐渐恢复，而资金面的问题，也不是一两天就能彻底改变。虽然这周过后，就进入下半年，到时候资金面是否会改善，还要进一步观察。

　　今天，是6月最后一个交易日，又是周五，我认为操作上还是依然需要谨慎。如果是牛市中的行情运行节奏，往往周一和周五都会有不错的表现。但是如果是趋势性下跌的市道中，周五则一般都不乐观。回顾一下2月份行情见顶后的日K线图，我没有去仔细统计，但也很清楚，一般周五，或者节假日前一个交易日，指数大多都是下跌的。相对上涨趋势而言，在下跌市道中，资金都会更加谨慎。而弱势市道下，大家对休市期间的消息面会更加关注，但由于信心的不足，更多人不会愿意去冒着承担不确定性风险带来的损失，而选择在周五入市。大家都不知道，下个周一会是怎样的市况，不管周末会不会出利好，起码在这个周五，不要被剿灭了。

　　2013年以来的新基金发行中，固定收益产品占据了主阵地。截至6月18日，固定收益基金今年以来发行份额占比约为80%。其中，债券型基金平均发行份额为27.92亿份，同期股票型基金和混合型基金平均发行份额仅为9.99亿份和7.95亿份。值得注意的是，定期开放型纯债型基金成为市场的新宠，今年以来已有约10只产品问世。而近期，拥有1年封闭期的民生加银岁岁增利定期开放式债券基金获批，将于下周一开始发行。此外，上周上海银行间同业拆放利率少见地飙升，隔夜利率6月份以来也在5%以上，相应的货币基金7日年化收益率不断抬高，如6月以来工银货币基金7日年化收益率均在3.5%以上，23日更是达到3.85%，不仅超过同类平均值，同时达到活期存款利率的10倍之多。貌似突如其来的流动性紧张让股市暴跌，利率上涨带来的债券资产价格下跌也给部分固定收益产品的运作带来了一定的影响。银河证券基金研究中心分析师宋楠指出，作为现金管理工具的货币基金，其基金经理的一个重要“功底”即对日常申赎资金进行预判，尽量降低资金流动对组合运营的冲击。