广发证券对下半年A股乐观

　　日前，广发证券举办的“成长的周期与周期的成长”中期策略会在北京金融街洲际大酒店拉开帷幕。此次中期策略会，广发证券分别在北京、上海和深圳三站举行，各站的行业研究侧重有所不同。作为此次策略会的第一站，北京策略会以“风险释放后 回归盈利本源”为主题，分析在A股波动区间和估值中枢确实可能长期下移背景下，2013年下半年依旧值得把握的投资机会。

　　广发证券认为A股的波动区间和估值中枢确实可能长期下移，但这个过程中，仍然存在两种机会。首先，在2013年下半年宏观周期有望从“量价齐跌”进入“量升价跌”，有望使A股上市公司盈利迎来周期性的向上拐点，带来市场的整体行情。因此在近期风险释放后，广发证券对下半年仍然乐观。其次，从长期来看，由于A股波动区间将下移，这将限制市场整体向上的高度，因此可长期布局一些盈利结构性改善的行业，如医药、TMT、农业、油气开采等，这些行业的盈利有望在未来A股整体ROE中枢下降的过程中逆势上升。(记者 连建明)