金手铐难阻高管离职潮 湘鄂情信用等级亮红灯

　　国企市值大缩水蓝筹股成“坑民股”

　　上半年A股市场大跌12.78%，再度“熊”冠全球，市值缩水了1.74万亿元。中石油市值缩水超过2300亿元，是所有上市公司中最多的，而中国人寿股东人均损失最惨，超过61万元。据统计，位列市值损失最多前五名的中国石油、中国人寿、中国神华、中国石化和农业银行合计市值损失高达7348 .45亿元，占1.74万亿元蒸发市值的41.95%。

　　“问君能有几多愁？恰似满仓中石油。”这可不是笑话。多年来，中国股市上“大蓝筹”演变成了“大烂臭”，成了亿万股民心中难以抚平的痛。随着经济的走软，蓝筹表现背后的产业背景，更让人感到雄起无望。以这前五名为例，两家是能源类公司，三家是金融类公司。前者受宏观经济影响甚大，工业发展陷入缓行减速通道，再想高速发展实在太难；金融业由于近期的资金紧张，更是让人们失去耐心和信心。在此大背景下，投资者如何能对这些股票感兴趣？

　　多家公司提出股权激励“金手铐”难阻高管离职套现

　　截至5月30日，沪深两市今年已有49家上市公司提出了股权激励的预案，但上市后，高管所持股份的价值变成几百万、数千万甚至上亿元，股权激励短期化的弊端开始显现，成了个别高管出现辞职减持的动机，上市公司高管的离职事件不断。比如，富安娜高管离职事件继续成为资本市场的热门话题。据悉，继富安娜向深圳南山区人民法院对26名前自然人股东就《承诺函》违约金纠纷一事提起诉讼之后，被告已就此裁定向深圳市中级法院提出上诉。

　　股权激励曾经被誉为拴住高管和主要技术骨干的“金手铐”。然而“金手铐”并未能阻止上市公司高管的离职潮，多家上市公司和高管之间发生了纠纷。综合来看，这里既有法规上的漏洞，也有股东与高管之间难以平衡的利益关系。例如《公司法》规定在职高管每年转让的股票不得超过所持本公司股票总数的25%，而一旦辞职即可突破这一限制。《证券法》和《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》规定高管离职半年内不得转让，但由于限制期较短，辞职半年后即失去限制效力。在巨大的利益面前，谁能保证高管不受诱惑？　

　　魏家福黯然“下船”马泽华难改中远

　　中远集团“老船长”魏家福日前正式宣布退休，由原中远集团总经理马泽华接任董事长兼党组书记。虽然中远方面解释说，这仅是一次“正常的人事变动”。但人们不免猜测中远的巨亏才是魏董事长“下船”的根本原因。其实，中远换帅一事早在今年年初就已成业界焦点。当时，其上市公司中国远洋2012年年报再次曝出巨亏95 .59亿元的业绩，继2011年巨亏104 .49亿元之后，蝉联A股“亏损王”。也因此，其在A股市场从“中国远洋”变成了“*ST远洋”，如果今年业绩再度亏损，将面临退市。

　　平心而论，魏董事长并非庸才，如果不是世界航运市场如此不景气、运输行业遭遇空前困难，中远不至于跌入谷底。但是话又说回来，市场就是这么残酷无情，在国际市场上，没有人会给你补贴，没有人会照顾你把运费涨起来。对任何市场主体而言，赚不了钱就不是好企业。也可以看出，中国的产业结构亟须调整，企业亟须转型升级。但是，那么多船往哪里转？只有老老实实地等着国际航运市场复苏？这恐怕又不是短时期能实现的。新任领导有何智慧、有何超强能力能挽狂澜于既倒，只能拭目以待。

　　湘鄂情多数门店亏损信用等级触红线

　　限制“三公消费”的多项政策出台之 后 ， 主 打 高 端 餐 饮 的 湘 鄂 情 遭 受 重创。继去年四季度净利润大降41 .6%之后 ， 今 年 一 季 度 其 净 利 润 再 度 下 滑247 .9%。随着业绩断崖式下滑，湘鄂情惨遭评级机构下调信用等级。根据鹏元资信评估有限公司发布的信用评级报告，其已将湘鄂情主体长期信用等级由A A级下调至A A -级，将本期债券信用等级由A A级下调至A A -级，评级展望调整为负面。

　　本来商界有一句话，说是“经济不景气，就去做餐馆”，一是说餐饮业风险较小，二是从需求角度看，人们不管穷 富 、 不 论 经 济 形 势 如 何 ， 总 是 要 吃饭。现在虽然经济形势疲软，但大众化餐 厅 、 快 餐 业 等 等 ， 生 意 依 然 红 红 火火 。 湘 鄂 情 为 何 变 成 这 样 ？ 都 是 “ 高端”惹的祸？其实，任何国家餐饮业都有高中低档之分，关键是我们这里的高档几乎全靠公款消费支撑，这样的繁荣不要也罢。把这部分消费去掉，才可能是高档消费真正的需求量。这种转型也不容易，但必须转，别指望整顿公款消费只有三天热乎劲、以后一切照旧。

　　山东黄金复牌一字跌停黄金股皆遭滑铁卢

　　在停牌近3个月后，山东黄金在6月29日推出了酝酿已久的重组方案，公司计划以每股33 .72元的价格发行约2 .96亿股，以购买海南山金、嵩县山金等公司股权、部分黄金矿业权和相关资产与负债，但复牌后却一字跌停。从该股在二级市场的表现来看，投资者对于山东黄金描述的美好蓝图似乎并不领情。同时，在国际金价持续走低的大背景下，同行业上市公司几 乎 全 军 覆 没 ， 比 如 中 金 黄 金 跌 幅 逾30%。

　　黄金市场可谓跌宕起伏。现在看，急着入市抄底的“中国大妈”，可能有大麻烦了。黄金到底是“货币”，还是投资品，或是工业原料？几句话说不清楚，或者说，几种身份黄金兼而有之。现在可以看得比较清楚的是，黄金从几百美元暴涨到1700美元，显然是炒得过分、泡沫过大；另一个角度看，美国经济复苏势头日渐明显，美元强了，黄金作为避风港的功能就会减弱，挤去泡沫是迟早的事。对于未来走势，现在很少有人敢说“已经到底”的绝对话。老百姓的钱来之不易，这种风险过大的投资还是谨慎为好。□张健