T+0的日子曾让人热血沸腾 老股民印象难以磨灭

　　证监会称“T+0交易无时间表”，长沙资深股民回忆时两眼放光——

　　近期，市场关于T+0的传闻引发券商股大幅上涨，引发股民的热烈讨论。

　　“年轻股民是不晓得，交易大厅哪像现在的冷火秋烟，一九九几年的时候真是热火朝天，一个是实行T+0交易制度，一个是没有涨跌停板制度，每天的市场机会似乎抓不完，四个小时的交易时间我是屁股不离座，午休也在看盘分析，手指敲键盘都敲麻木了！”聊起最近坊间传闻要推行T+0交易的消息，早在1992年就入市炒股的长沙股民谭先生两眼放光，记者也明显感觉到这位大户在当年的热血沸腾，二十多年股市的跌宕起伏已经和他的生命融为一体。

　　证监会否认市场传闻

　　上周，沪深股市连续两个交易日大幅上涨，而背后推手除了技术性的超跌反弹之外，有关重启T+0交易的传闻也是一大主因，尤其是在上周四，诸多券商股直奔涨停板，进一步升温了T+0交易的预期。

　　不过，在周末中国证监会召开的新闻发布会上，相关新闻发言人表示，监管部门将根据资本市场发展的实际情况，深入细致研究A股T+0有关制度，目前推出A股T+0交易不存在法律障碍，对A股市场的发展有积极意义，但是目前尚无时间表。

　　T+0经历成为股市缩影

　　记者了解到，在A股市场，T+0交易经历了“试点—盛宴—叫停”的过程，可以说是股市从幼稚、成长、疯狂到成熟的一个缩影。

　　资料显示，1992年5月，上证所取消涨跌幅限制，实行T+0；1993年11月，深交所取消T+1，实行T+0；1995年1月，基于防范风险的考虑，A股和基金交易改回T+1，一直沿用至今；2001年2月，B股市场对内放开，依然执行T+0；2001年12月，B股调整为T+1，与A股并轨。

　　从法律法规上看，1999年实施的证券法规定“当日买入的股票，不得当日卖出”，禁止了股票T+0交易。2005年证券法修订，取消了上述规定，因此证监会新闻发言人称“A股T+0不存在法律障碍”。

　　老股民印象难以磨灭

　　在谭先生的记忆里，曾经实行的T+0以及取消涨跌停板限制，给他留下了难以磨灭的印象。

　　“你想想看，一个可以说是全开放的市场，股票可以随时买随时卖，股市的人潮和金钱简直是‘车如流水马如龙’，我最多的一天全仓进出过16次，扣除手续费，当天猛赚了40%！”谭先生告诉记者，他在1992年入市时，当时沪深两市的股票只有几百只，湘股到了1993年才有，一只是湘中意A(0548)，另一只是湘火炬A(0549)，很多湖南股民就围着这两只湘股炒，“我就在这两只湘股上赚了大钱，不过跌起来也蛮吓人的，你必须设定止损价位，要不一天亏掉20%也常见。”

　　对于1995年1月的T+0改回T+1，谭先生并不太理解，他说：“1993年至1995年的沪深股市整体是下跌的，说什么‘防范风险’似乎有些牵强，倒是1996年至2000年出现了一轮大牛市。”到了1996年底，宣布实行涨跌停板制度，沪深A股出现暴跌，尤其是1996年12月16日、17日个股和指数全线跌停，一些透支的大中户纷纷被强行平仓出局，似乎宣告一个散户炒股时代的结束。

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　　T+0，是一种证券(或期货)交易制度。凡在证券(或期货)成交当天办理好证券(或期货)和价款清算交割手续的交易制度，就称为T+0交易。通俗来说，就是当天买入的证券(或期货)，在当天就可以卖出。T+0交易曾在中国证券市场实行过，1995年1月1日起实行T+1交易制度。目前，沪深证券交易所的国债、企业债、可转债、权证实行的是T+0，A股、基金则实行T+1。张禹