两融客户超九成现亏损 成股市新“绞肉机”

　　融资融券业务自推出之后，其发展异常迅猛，其中又以融资业务表现最为出色。融资融券作为监管部门推出的创新业务，本意是满足市场的投资需求，也是投资者获利的一种全新工具。然而不幸的是，两融业务已蜕变为A股市场的又一“绞肉机”。从年初至今，两融客户超过九成出现亏损，即使是将时间拉长至3年，亦有六成投资者为其所累，两融业务仅仅是少数参与者的盛宴。

　　两融业务成为股市新的“绞肉机”，并非没有原因。首先，融资融券业务自试点开始，A股就一直处于熊市阶段，从2010年至今，股市鲜有像样的表现，更多的是下跌。由于两融业务中融资余额占据两融余额95%以上的比例，股市的下跌、融资者出现亏损其实已经“被注定”。其次，券商大幅放低两融门槛放大了投资者的风险。在两融业务推出之初，监管部门将参与两融业务的门槛设置为50万元与开户时间不少于两年，而目前这一门槛已下降至20万元与开户半年时间。开户只有半年的投资者参与两融业务，明显是把投资者往“火坑”里推。其三，两融业务的“跛脚”运行也放大了投资者的风险。转融通试点虽然已经推出，但监管部门对于转融资与转融券却采取了不同的态度。目前，转融资试点已经先行启动，但转融券却受到限制。监管层此举虽然意在稳定市场，但由于单一券商融券品种、数量等均有限，投资者融资时基本没什么障碍，可融券却受到较大的影响，融资买入后无法通过融券卖出对冲风险。由于近几年行情一直低迷，参与两融业务意味着将承担更大的风险。曹中铭