公募基金试水定期支付 定期支付多为债基

　　大资管时代下，公募基金加速了创新突围步伐。能够为投资者提供稳定现金流、月月“派薪”的定期支付型基金，开始纷纷登台亮相。工银瑞信、交银施罗德、博时等一批基金公司竞相饮得头啖汤。

　　无论盈亏 到期支付

　　在发达国家，定期支付基金是较受欢迎的品种。是指基金每年将以一定数额或一定净值比例，按某一约定时间定期向客户返还部分投资资产的机制。它不受是否具备分红能力的限制，无论盈亏，到期便向投资者支付一定现金流。

　　民生证券认为，当前市场底部震荡和处于估值洼地的情况为新发基金带来了良好的建仓时机，随着货币收紧增量影响缓解，市场进入弱势震荡阶段，现金流稳定的定期支付类基金的配置价值应引起重视。

　　定期支付多为债基

　　从目前已公布的产品方案看，首批定期支付基金多是债券基金，但细节上仍有不同。通过比较这些基金在产品类型、运作方式、定期支付比率等的差别，在深入认识这一创新品种同时，或许也可为投资者如何挑选定期支付基金提供借鉴。

　　具体来看，工银月月薪和交银月月丰均为开放式二级债基；博时月月薪则为3年期定期开放纯债基金。从基金类型看，二级债基在大类资产配置方面要比纯债基金更加灵活，管理人可根据市场风向转换合理调整债券资产和权益资产的比例，基金资产增值的空间更大。但纯债基金风险低，似乎更能保证收益的稳定性。

　　每只产品细节存差异

　　从运作方式看，工银和交银均为开放式设计，博时采用“3年定期开放+1.5年受限开放”。站在投资者的角度，前两者申购赎回灵活，资产的流动性更强。而在参与方式上，工银月月薪采用的是自愿参与和自愿退出方式，投资者可选择参加定期支付，也可以选择滚动投资，交银月月丰和博时月月薪则为强制执行。

　　定期支付基金怎样支付呢？工银月月薪和交银月月丰较为类似，都是采用固定比率份额支付的方式。而博时采用的是折算新增份额支付的方式。就支付实质看，工银月月薪和交银月月丰属于真正意义上的定期支付，博时月月薪支付的还是基金收益。此外，在业绩基准的设定上，工银月月薪和博时月月薪突出了绝对收益产品的特点，均以定期存款利率为基础构成，前者为三年定存(税后)+1.5%，后者设定为三年定存(税后)。交银月月丰则以指数为基准。

　　晨报记者 王洁