一周基金策略：做好风险防范控制偏股型基金比例

    7月12日至7月18日，开放式偏股型基金平均下跌0.3%，同期上证指数下跌2.39%。开放式偏股型基金收益率分布在-6.09%到11.76%之间，中邮战略新兴产业涨幅最大，博时超大盘ETF跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨0.51%，指数型基金平均下跌2.20%，混合型基金平均上涨0.32%，债券型基金平均下跌0.56%。

    基金投资策略：（1）偏股型基金：在当前的经济、政策背景和权重构成下，大盘指数难以出现持续的趋势机会。由于目前IOP开闸不明确、资金面偏紧张、中报业绩大考临近、政策刺激预期转弱，短期股票市场也仍有可能继续向下寻求支撑。建议继续做好风险防范，控制偏股型基金投资比例。（2）债券型基金：从银行间质押式回购利率来看，目前虽然各期限利率已经比6月20日的峰值出现明显回落，但整体下行动力不足。7月18日各期限品种还出现不同幅度的上升。显示资金面并未有效缓解。目前资金利率中枢有抬高趋势，对中长期资金利率水平仍保持一定谨慎。建议暂时关注短期债券配置较多的债券型基金，如工银瑞信添颐B等。（3）QDII：鉴于欧元区经济持续低迷，新兴市场今年以来的表现不尽如人意，相对更看好投资于美国市场的基金。随着二季度财政紧缩的拖累将边际递减，QE退出的预期逐渐消化，个人消费和投资将重拾增速，房地产也将对美国经济复苏提供重要支撑。

    文/众禄基金研究中心