如何衡量货币市场基金的业绩表现

　　下面我们介绍如何衡量货币市场基金的业绩表现。

　　首先可以分析的指标是收益率。之前我们已经介绍过货币市场基金与股票、债券基金在许多方面存在差异，其中一点便是增值的表现形式。与股票、债券基金每日公布份额净值不同，货币市场基金体现其收益的两个指标是：每日万份基金单位收益和七日年化收益。因为货币式基金的每份单位净值固定为1元，万份收益通俗地说就是投资1万元当日获利的金额。折算成收益率，万份基金单位收益1元相当于0.01%的收益率(1/10000＝1%)(类似的，还有万份累计收益，指的是一段区间内，每万份基金单位累计的收益金额)。每日万份收益是投资者每天实实在在获得的收益，但是这个指标的波动可能会较大，各家货币市场基金每天的万份收益的差异也较大。

　　所谓的七日年化收益率，是指货币市场基金最近7日的平均收益水平进行年化以后得出的数据。比如某货币基金当天显示的7日年化收益率是3%，并且假设该货币基金在今后一年的收益情况都能维持前7日的水准不变，那么持有一年就可以得到3%的整体收益。但7日年化收益是过去业绩的体现，不代表货币基金当前的收益情况，也不代表你未来能够获得的收益。

　　总而言之，无论是每日万份收益还是7日年化收益，其波动受到短期内偶然因素的影响比较大。但还有一个指标是投资者可以自己简单计算出，并且可以体现货币市场基金资产实际收益情况的指标：静态年化收益率。这其实就是根据货币市场基金披露的周末万份收益计算出的其不进行交易时的收益率。静态收益率不会受到基金经理的人为影响。这个指标越高，说明基金资产真实收益能力越高。尽管每个假日的静态收益率也会变化，但是长期来看，静态收益率持续较高的货币市场基金大都回报良好，同时业绩稳定、收益波动较小。

　　现在我们知道了如何衡量某只货币市场基金的收益率，但是短期收益率只是衡量货币市场基金业绩指标的一个方面。作为流动性管理工具，收益率的稳定性和资产的流动性也是考察货币基金业绩的要点，这部分内容将在下期介绍。

　　作者：易方达基金固定收益部基金经理 石大怿