迈上1200点 创业板指新高背后逻辑大揭秘

    分析人士指出，尽管当前经济复苏态势不及预期，但高层“调结构”的决心没有丝毫动摇。在经济转型的大背景下，在新兴产业政策的大力扶持下，创业板不断被机构资金价值发现，一路创出新高。本版从宏观经济转型、创业板市场发展，以及领涨行业属性等角度，立体分析和解读创业板新高不断背后的逻辑。

    调整经济结构是 “十二五”发展的重头戏

    从党的十六大提出“以信息化带动工业化，以工业化促进信息化”，到十七大提出“大力推进信息化与工业化融合”，再到十八大进一步明确要求“促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化的同步发展”……党中央、国务院一直高度重视信息化和工业化融合在我国现代化建设中的战略地位，再现了信息化和工业化从融合到同步的发展历程，并将其作为中国特色新型工业化道路的重要内容和促进经济结构转型的战略路径。

    调整结构为着力点

    调整经济结构是“十二五”发展的重头戏。“十二五”规划明确提出，要坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，并明确将“经济结构战略性调整取得重大进展”列为今后5年经济社会发展的主要目标之一。

    过去多年，尤其是2004到2008年，中国经济年增长率都是10%以上，很大程度上是依靠投资和出口拉动，经济结构不合理是我国经济发展方式存在诸多问题的主要症结所在。当前我国发展的外部环境发生了重大变化，世界经济在大调整大变革之中出现了一些新的变化趋势，对我国经济结构调整形成了巨大压力和倒逼机制。在这个大背景下，我们必须紧紧抓住世界经济格局大调整的重要契机，坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，着力构建扩大内需长效机制，促进经济增长向依靠消费、投资、出口协调拉动转变；加强农业基础地位，提升制造业核心竞争力，发展战略性新兴产业，加快发展服务业，促进经济增长向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变；统筹城乡发展，积极稳妥推进城镇化，加快推进社会主义新农村建设，促进区域良性互动、协调发展。

    分析人士指出，发展战略性新兴产业已经成为经济结构调整的关键着手点之一，也是经济结构调整的重要途径，经济结构调整需要战略性新兴产业的支撑。在战略性新兴产业助力经济结构调整的时候，资本市场应该支持新兴产业的发展。

    转变发展方式为主线

    2010年发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》提出，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右；到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右。

    新一代信息技术对经济增长起到巨大的推进作用。当前，全球信息化发展日新月异，信息技术创新内涵愈加丰富，技术、网络、应用、服务深度融合，不断创造出新的产业形态和商业模式，以及崭新的消费和投资需求，催生新的经济增长点。

    随着信息技术与制造技术的深度融合，以汽车电子、医疗电子、金融电子为代表的应用电子产业，以太阳能光伏、半导体照明为代表的绿色能源产业等一批新兴产业应运而生；基于信息技术的新兴服务业将成为主流，产业链延伸和分工深化及专业化，衍生了多种类型的生产和生活新型服务业态。这些服务将成长为经济结构中快速增长的要素，成为不可或缺的新经济增长点。

    特别值得关注的是，新一届政府以一系列“组合拳”、通过多项政策推动经济稳中有进、稳中有为、稳中提质，显示出决策层不再以短期刺激措施拉动GDP增长，而是坚持改革促进经济结构调整，打造中国经济升级版的决心。

    改革红利释放是动力

    近来，我国相继出台一系列扩内需举措。与以往不同的是，这些举措既着眼于当前，又谋划长远，旨在通过“扩内需”来实现“调结构”和“稳增长”；既有利于惠民生又促进经济结构和产业结构调整的政策措施。

    6月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署加快棚户区改造，继续做好房地产市场调控。提出了6项政策支持措施，主要包括增加财政投入，引导金融机构加大对棚户区改造的信贷支持，扩大棚户区改造安置住房的税收优惠政策范围，鼓励和引导民间资本通过投资参股、委托代建等形式参与棚户区改造等。

    7月3日，国务院常务会议上提出，加大对棚户区改造、节能环保、公共服务业、城市基础设施和促进消费等方面的投入；7月5日，国办发布《金融支持经济结构调整和转型升级指导意见》，其中强调进一步发展消费金融促进消费升级；7月12日，国务院常务会议研究部署加快发展节能环保产业，促进信息消费，拉动国内有效需求，推动经济转型升级。

    日前，工信部通信发展司祝军副司长在2013年上半年工业通信业发展情况举行新闻发布会上表示，要把握好市场导向、改革推进、需求引导、有序安全的原则，大力推进工业化和信息化的深度融合。具体的措施主要有以下几个方面：一是要实施“宽带中国”战略，加快网络通信基础设施建设和升级改造，这是实现信息消费增长的基础。二是要加快“信息惠民”工程，建立公共信息服务平台。三是丰富信息产品和信息消费内容。四是要构建安全可信的信息消费环境。通过上述努力，在“十二五”后三年，信息消费规模年均增长20%以上是能够达到的，电子商务的交易额也将大幅增加。

    总之，面对经济增速的放缓，中央政府并没有采取通过短期加大投资拉动经济增长的措施，而是坚定转型升级的政策不放松，因为短期刺激只能换来一时的增长，只有通过结构调整、转型升级，才能奠定未来经济持续健康发展的根基。从资本市场层面看，当前决策层积极打造中国经济升级版，推进制度创新，释放改革红利、激发市场活力，正是广大投资者所期待的股市向上的重要动力源。

    创业板指年内“疯涨”65.56%

    信息服务 转型中缔造“牛股”

    ■本报记者 张 颖

    “没有最高，只有更高”这句话在A股市场中描述创业板的行情可谓是恰如其分。

    日成交额首破300亿元大关

    年内“疯狂”上涨65.56%

    昨日，创业板指收于1203.31点，涨幅达2.1%，创出本轮反弹新高的同时，成交额亦首度突破300亿元大关，达到创纪录的347.09亿元。距离2010年12月20日的历史高点1239.60点仅一步之遥，短期内刷新历史新高成为大概率事件。在连续逼空的走势下，创业板指仍在“恐高”中继续演绎着牛市格局，不仅创出了31个月新高，而且只用了8个月便实现了翻倍，在A股历史上极为罕见。

    今年以来，创业板指累计涨幅已高达65.56%。昨日，继续有14只创业板个股以涨停板报收。时至今日，用“疯狂”二字来形容创业板，实不为过。在指数高举高打中，目前，已有49只创业板个股年内股价翻倍。据统计，今年以来至昨日，掌趣科技（294.8%）、东方财富（287.5%）、中青宝(283.2%)、乐视网（239.5%）、网宿科技（234.2%）、三五互联（225.9%）、和佳股份（218.7%）等7只个股涨幅超过200%。

    对于创业板的不断飙升，东方证券认为，2013年小盘股热点与2010年如出一辙。从今年的市场表现来看，创业板指和中小板指远跑赢主板指数，分析师认为小盘股表现好的一个主要原因在市场环境因素。根据分析师对小盘股风格的统计来看，每次在市场明显上涨阶段结束后的震荡阶段小盘表现最好。从今年个股表现上看，主题投资的风格盛行，这一特点与2010年一致，而且今年创业板指走势和2010年主题热点的轮动都是和经济转型的大方向相关。

    信息服务 转型中缔造“牛股”

    影视传媒不断演绎“传奇”

    在创业板不断飞涨中，从申万一级的行业中可以看到，创业板公司扎堆的信息服务、信息设备和电子等三行业表现最为突出。今年以来至昨日，信息服务、信息设备和电子等三行业累计涨幅分别为57.4%、43.38%和37.39%。而从年内股价翻倍的49只创业板个股中可见，有22只个股属于信息服务行业，占比达44.9%。

    “以往吃药喝酒，如今上网打游戏。”虽然这是股民的戏言，但却恰好诠释了近3个月网络游戏及电子商务概念的火爆。

    近期，与信息消费产业相关的板块，网络游戏、电子商务、通信信息、宽带服务、光纤设备、影视传媒、物联网、云计算。从创业板牛股炒作路径来看，先影视传媒，后网络游戏，再到现在最火的电子商务，细分行业轮动的迹象较为明显。分个股看，光线传媒、中青宝、上海钢联可以作为这些行业的代表。

    以A股第一家以网游为主业登陆创业板的中青宝为例，近3个月时间股价暴涨3倍。周二，该股盘中创出44.29元的历史新高(前复权)，自去年12月4日以来截至昨日，累计涨幅达401.87%，为本轮反弹以来领跑同期创业板个股涨幅榜的首位。

    奇迹般的2013年将永留荧幕史册，值得所有电影人铭记。数据显示，今年以来已有14部国产影片跻身“亿元票房俱乐部”，其中《致青春》、《中国合伙人》等4部影片票房突破5亿元大关，这在中国电影发展路程上史无前例。与众多高票房国产电影相关的影视传媒龙头股光线传媒本轮反弹已大涨346.11%，位列同期创业板个股涨幅榜第三。影视传媒概念恰如餐后甜点，让这场饕餮盛宴味觉享受愈发醇厚。

    伴随创业板指数屡创反弹新高，创业板“百亿市值俱乐部”也颇具规模。19家百亿市值的创业板公司主要分布在传媒娱乐、生物制药、高端机械等新兴行业。其中影视传媒娱乐就占6家，包括乐视网、华谊兄弟、光线传媒、华策影视、掌趣科技和神州泰岳；生物制药和高端机械也各4家加盟百亿俱乐部，前者分别为汤臣倍健、智飞生物、红日药业、和佳股份，后者则包括汇川技术、开山股份、机器人、富瑞特装。

    从投资策略看，银河证券表示，优质成长股仍然是主要的机会所在，投资方向主要是，TMT（信息消费及相关投资、智慧城市）、节能环保、医药、地铁与城际轨道、军工、3D打印和智能装备、婴幼儿和老年产业、服务业、大众消费等。

    创业板公司中期业绩整体超预期

    19只个股有望成为创业板新蓝筹股

    ■本报见习记者 乔川川

    昨日创业板指稳步上行霸气十足，完全不受上证指数回调的影响创出近8个月来的新高，向创业板指上市以来的历史峰位1239.60点逼近，收报1203.31点，比上个交易日升24.72点，涨幅2.1%。全日创业板成交金347.09亿元，比上个交易日增加6.42%。

    355家公司市值扩张逾五成

    伴随着创业板指数屡创反弹新高，创业板总市值也日益增大。回顾首批28家创业板上市公司在上市首日的总市值（含限售股）约为1399.67亿元，昨日这28家公司的最新市值约为1536.57亿元，市值共计扩张了约136.89亿元。

    曾经的28家上市公司也是力排万难，然后被精挑细选出来的，代表着创业板的历史，被载入史册，其今日的市场表现也更值得投资者关注。统计显示，这28家公司中有6家公司上市以来年均涨幅在20%以上，近三年时间里市值累计扩张在20亿元以上。具体来看，机器人上市以来累计涨幅229.21%，市值扩张105.17亿元；红日药业上市以来累计涨幅158.85%，市值扩张96.39亿元；网宿科技上市以来累计涨幅118.25%，市值扩张46.39亿元；银江股份上市以来累计涨幅90.03%，市值扩张25.29亿元；爱尔眼科上市以来累计涨幅67.68%，市值扩张46.01亿元；亿纬锂能上市以来累计涨幅66.00%，市值扩张23.59亿元；华谊兄弟上市以来累计涨幅64.60%，市值扩张71.01亿元。

    2012年10月9日，是此次IPO暂停前最后一家创业板上市公司光一科技的首发上市日期，当日355家创业板公司的总股本为600.57亿股，总市值为8691.05亿元；截至昨日收盘数据，355家公司的总股本为736.26亿股，总市值为13259.55亿元。自2012年12月9日至昨日收盘，355家公司的总股本增加了22.59%，总市值扩张了52.57%。

    具体来看，在355家公司中，有73家公司截至昨日收盘的最新市值在50亿元以上，占比20.56%；有19家公司总市值在100亿元以上，占比5.35%；有4家公司的总市值更是超过了200亿元，它们分别碧水源、乐视网、光线传媒和蓝色光标。

    逾五成公司中期业绩预喜

    从今年创业板的中期业绩整体表现来看，除华平股份等3家公司在7月15日前披露了业绩快报或中报外，统计显示，今年创业板中报业绩预报共披露352份，41家预增、133家略增、19家续盈、5家扭亏、40家预减、5家续亏、18家首亏以及91家略减，预喜公司总计198家，占比56.25%，在经济增速有所放缓的前提下，好于市场预期。

    值得关注的是，从总市值超100亿元之上的19家公司2013年中报业绩预告来看，整体业绩好于市场预期，其中有17家公司预喜，占比89.47%；15家公司的2013年上半年净利润同比增长预计在30%以上；有7家公司中报业绩预计增长幅度更是超50%。它们分别为：华谊兄弟（300%）、富瑞特装（125%）、光线传媒（120%）、汇川技术（65%）、红日药业（60%）、掌趣科技（60%）和长信科技（60%）。业绩向好，使得市场在股价上也给予了一定的肯定，市值扩张速度也较快，上述总市值超百亿元的19家公司截至昨日收盘的最新市值为3264.18亿元，占创业板总市值的24.62%。

    从这19家公司的二级市场表现来看，今年以来公司股价全部实现上涨，且涨幅均在40%以上，跑赢创业板指的公司有16家，占比84.21%。其中，今年以来股价翻番的有11只，占比57.89%。它们分别为：掌趣科（294.75%）、东方财富（287.54%）、乐视网（239.51%）、和佳股份（218.67%）、光线传媒（166.39%）、富瑞特装（158.56%）、华谊兄弟（122.05%）、华策影视（118.75%）、蓝色光标（117.07%）、神州泰（110.62%）和长信科技（106.29%）。可喜的是，乐视网、光线传媒、蓝色光标、机器人、碧水源、红日药业等股价近日更是创出了历史新高。

    分析人士表示，这19家公司市值的扩张与其业绩增长是密不可分的，令这些公司在创业板中成为姣姣者，同时公司股价的上涨与投资者对公司在经济转型背景下未来成长性较高的认识也是息息相关的。

    从这19家公司的行业分布来看，有8家公司属于信息服务行业、4家公司属于医药生物行业、4家属于机械设备行业，另外3家公司分布在食品饮料、公用事业和电子行业。

    对于上述现象业内人士表示：创业板上涨并非整体性上涨，而是有所分化。上述19家公司由于其业绩表现突出，支撑股价持续走高。这19家公司的代表性较为明显，均为转型期国家重点支持的行业，在政策利好引导以及良好业绩的刺激下，股价整体表现突出是符合市场投资逻辑的。在中国经济增速有所放缓，进入经济转型期的大背景下，建议自下而上选择符合转型方向的成长股，从大趋势上来看，股价上涨造成的市值扩张从传统行业向新兴行业的切换或是不可避免的。

    证券代码 证券简称 今年以来累计涨幅（%） 本月以来资金净流入（万元） 最新市盈率（倍） 2013年中期业绩预告类型 中报净利润变动幅度 % 近3个交易日是否创历史新高 昨日A股市值(含限售股)（万元）

    300315.SZ 掌趣科技 294.75 -15,381.25 166.94 预增 60.00 否 1474772.99

    300059.SZ 东方财富 287.54 -13,840.68 - 首亏 -146.95 否 1216320.00

    300104.SZ 乐视网 239.51 -19,243.99 124.36 略增 35.00 是 2662952.60

    300273.SZ 和佳股份 218.67 -12,370.61 72.92 略增 35.00 否 1058332.28

    300251.SZ 光线传媒 166.39 -3,324.98 59.66 预增 120.00 是 2223897.98

    300228.SZ 富瑞特装 158.56 -2,964.72 82.99 预增 125.00 否 1176520.00

    300027.SZ 华谊兄弟 122.05 713.91 50.48 预增 300.00 否 1899676.80

    300133.SZ 华策影视 118.75 - 62.81 略增 40.00 否 1414530.20

    300058.SZ 蓝色光标 117.07 -6,637.17 79.68 略增 35.00 是 2005996.34

    300002.SZ 神州泰岳 110.62 6,762.43 25.23 略增 30.00 否 1186342.52

    300088.SZ 长信科技 106.29 -30,763.44 44.20 预增 60.00 否 1017566.55

    300024.SZ 机器人 89.04 -3,448.75 69.97 略增 35.00 是 1513898.76

    300070.SZ 碧水源 88.38 2,839.79 73.96 略增 35.00 是 4180829.05

    300026.SZ 红日药业 78.05 389 59.01 预增 60.00 是 1500002.97

    300124.SZ 汇川技术 77.48 -1,734.36 48.34 预增 65.00 否 1623240.00

    300257.SZ 开山股份 69.45 1,138.52 57.60 续盈 10.00 否 1656798.00

    300015.SZ 爱尔眼科 57.36 5,478.08 62.68 略增 15.00 否 1153002.92

    300122.SZ 智飞生物 45.02 516 85.62 略减 -15.00 否 1912000.00

    300146.SZ 汤臣倍健 39.84 3,253.69 60.60 略增 34.00 否 1765070.40

    总市值超100亿元创业板股2013年中期业绩预告一览

记者 张晓峰