A股年内最大再融资方案公布 京东方A拟募资460亿

　　昨天A股市场出现了小幅调整，市场分析一个重要的原因就是招行A股推出285亿元配股再融资计划。就在市场一片质疑声中，上周五停牌的京东方A又抛出了一个更加庞大的融资计划。昨天晚间，京东方A发布公告称，拟非公开发行95亿-224亿股股份，募集资金净额(指募集资金总额扣除发行费用后的净额)不超过460亿元。这是到目前为止启动的年内最大的再融资计划。

　　京东方A公告称，已有三家机构认购相应股份。其中，北京国有资本经营管理中心以其所持北京京东方显示技术有限公司48.92%的股权认购本次非公开发行的股票，该部分48.92%股权初步评估值为85.33亿元。因此，公司预计本次非公开发行扣除发行费用后可募集现金不超过375亿元，募集现金部分将用于Oxide TFT-LCD、LTPS TFT-LCD、一体化触摸屏以及第5.5代AM-OLED等新型显示器件项目建设和补充流动资金。

　　另外，合肥建翔承诺以现金或其所持对京东方与本次非公开发行募集资金投资项目相关的债权合计60亿元认购公司本次非公开发行的股票。重庆渝资承诺以现金63亿元认购公司本次非公开发行的股票。

　　京东方介绍，其他机构投资者以现金认购公司本次非公开发行的股票，发行底价为2.10元/股，不低于本次非公开发行董事会决议公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价的90%。认购本次发行的股票后，其单独或和其一致行动人共同持有京东方的股份不得超过45.25亿股，所认购的股票自非公开发行结束之日起十二个月内不得转让。

　　近年来，京东方连续在鄂尔多斯、合肥和重庆投资百亿级的项目。2011年底，京东方在鄂尔多斯投资220亿元建生产线，成立项目公司源盛光电。而此次募资将对源盛光电进行增资，投资建设第5.5代AMOLED有机发光显示器件项目，投资总额220亿元，其中以募投资金投入40亿元。目前5.5代AMOLED项目已完成厂房基建，正在进行设备调试，11月产品点亮并投产，主要产品为中小尺寸LTPS LCD和AMOLED显示器件。经测算，正常生产年销售收入为175.44亿元。

　　近期，京东方刚完成了对鑫晟光电60亿元的增资，此次募资中的130亿元将用于鑫晟光电建设第8.5代薄膜晶体管液晶显示器件项目，加工玻璃基板尺寸为2200mm×2500mm，设计加工能力为9万片/月，具有月产液晶显示模组181.3万块的生产能力。经测算，鑫晟光电8.5代线正常生产年销售收入为237.23亿元。 此外，京东方还要涉足去年以来增长十分快速的触摸屏产业。此次募资的25亿元对鑫晟光电进行增资投资建设触摸屏生产线项目，项目拟新建产能为60K/月的触摸屏生产线，京东方认为此时投资建设触摸屏生产线，将有效提升其TFT-LCD面板产品的附加值。

　　2012年底，京东方与重庆市政府合作投资328亿元建8.5代新型半导体显示器生产线，今年7月17日在重庆两江新区开工建设，该项目采用了Oxide TFT(氧化物薄膜晶体管)、触控、ADSDS宽视角等京东方自主核心技术。此次募投资金中的152亿元将用该项目，此举有利于京东方抢占新兴显示领域战略制高点。此外，京东方此次剩余的28亿元募投资金用于补充公司流动资金。

　　值得注意的是，2010-2012年，京东方未分配利润分别为-429517.25万元、-373430.60万元和-347617.26万元，连续三年未分红。

　　历史上，2004年底因再融资重新开闸，大盘持续下跌，证监会连夜出台《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，规定三年不分红，不能公开发行股票再融资。2012年前任证监会主席郭树清又强化了公开再融资前必须强制分红。

　　而京东方2010-2012年连续三年未实施现金分红，通过非公开发行，就规避了证监会的条文。再次暴露出目前这种现金分红与再融资挂钩的方式是存在较大漏洞的，并纵容了上市公司通过再融资实施圈钱的做法。

　　京东方本次非公开发行A股股票已获公司2013年7月19日第七届董事会第二次会议审议通过，尚需获得北京市国资委、公司股东大会批准以及中国证监会核准。　记者 刘伟