融资12亿 迪马股份牵手信托开发区域“地王”

　　近来频频拿地的迪马股份(600565，前收盘价3.65元)目前已感受到资金压力。

　　《每日经济新闻》记者注意到，今日(7月25日)迪马股份宣布将与杭州工商信托股份有限公司 (以下简称杭州信托)签订合作协议，协议约定，杭州信托通过股权及债权方式投入不超过12亿元，双方将携手开发重庆北部新区地产项目，该项目有区域“单价地王”之称。

　　一季度资产负债率高达80%

　　今日迪马股份公告称，控股子公司重庆东原地产于今年5月10日通过参与挂牌出让方式取得北部新区G9-1/02号、G12-2-1/02号宗地国有土地使用权，随后东原地产成立长川置业承接该项目开发建设。为加快该项目开发进程，满足项目建设资金需求，迪马股份与杭州信托签订了《项目合作意向协议》。

　　协议约定，杭州信托通过股权及债权方式投入不超过12亿元。杭州信托以信托资金通过增资方式获得长川置业49%的股权，东原地产则持有长川置业51%的股权。同时，杭州信托以信托资金平价受让东原地产对长川置业持有的债权。

　　亚洲房地产开发协会会长谢逸枫对《每日经济新闻》记者表示，以股权和债权作为融资条件通过信托方式入股贷款，实际上依然是银行信贷，资金较为短缺的中小型房企偏爱这种融资方式，12亿元的融资规模可谓不小，迪马股份地产项目资金压力明显。

　　记者注意到，长川置业投建的地产项目最终成交价为17.7亿元，溢价率达24.5%，折合楼面地价4960元/平方米，一举摘得区域“单价地王”的称号。

　　由此来看，项目初始成本并不低。而随着迪马股份近期频频拿地，公司资金压力增加，数据显示，迪马股份在今年一季度末时资产负债率接近80%，货币现金15亿元，而短期借款就高达22.6亿元。

　　谢逸枫同时认为：“一方面，借道信托融资12亿元无疑对于项目资金投入是一大利好，但在目前流动性日益趋紧的情况下，信托融资成本也可能影响公司收益。”

　　迪马股份在公告中表示，长川置业将按约以不超过每年14%的利率向杭州信托还本付息。

　　研究员：大股东有望注入地产

　　《每日经济新闻》记者注意到，自迪马股份7月8日停牌以来也引发市场诸多猜测。7月6日，迪马股份公告称，控股股东东银控股正在筹划与公司相关的重大事项，公司于7月8日起停牌。

　　一位券商地产行业研究员告诉记者，从近期迪马股份频频拿地的动作来看，公司在地产业务上明显扩张，而拿地之后频频融资，说明迪马股份已将资金投入重点转移到地产上，停牌后大股东地产资产注入应是大概率事件。

　　此外，迪马股份2012年年报显示，公司专用车业务实现收入8.9亿元，占比29%，同比降12.5%，但房地产开发实现营收21.3亿元，占比已达七成，同比大幅增长188%。

　　由此可见，房地产业务已成为迪马股份营收增长的主要来源。

　　记者注意到，公司也曾表示将在地产方面进行更大投入，今年以来公司多次发布股东质押融资、增加综合授信和融资担保额度的公告。

　　上述研究员表示，大股东东银控股旗下拥有迪马股份、江淮动力(000816，收盘价4.59元)两家A股上市公司，主营业务涉及机械制造、房地产开发与能源矿产等三大板块，江淮动力已获得矿产资源注入，从集团战略层面考虑，迪马股份作为地产业务平台是合适的选择。