市场再现“跷跷板”行情 风格轮动或成常态

　　周四，在国务院打出刺激经济组合拳利好刺激下，铁路基建等受益板块涨幅居前，不过受到接连不断的再融资计划出炉等利空因素影响，市场最终未能彻底转强。值得关注的是，小盘股集体暴跌，大盘则是高开低走，相对抗跌。最终，沪指全天报收于2021.17点，下跌0.6%；深成指报收于7894.6点，下跌0.52%；创业板指大跌4.4%，报收于1150.39点，再次回落到1200点下方。

　　大智慧超赢数据显示，两市主力资金今日大幅净流出70.04亿元。板块方面，建材、酿酒食品、钢铁等板块资金净流入幅度居前，而资金流出幅度最多的板块则是前期领涨的教育传媒、计算机、电子信息。

　　市场再现“跷跷板”行情

　　昨天中小盘个股强势上攻，创业板指更是站上1200点整数关口。正当风光无限时，今天创业板却掉头暴跌，而权重股行情则再次出现。其实，今天的市场风格转换，也并不是突如其来的，近一段时间以来，市场频频出现“跷跷板”行情，大、小盘股轮流掌控市场主导权，市场一天一个风格，也令投资者颇为难以决断。

　　对于今天被演绎的淋漓尽致的“跷跷板”行情，可以从盘面上一窥究竟。盘面上，铁路基建、水泥、酿酒食品、券商、钢铁等权重板块涨幅居前；而跌幅居前的，则清一色的都是前期受到热捧的中小盘股，安防、医疗器械、智能机器、大文化概念、智慧城市、电子支付等板块跌幅居前。

　　实际上，今天市场的风格转换，也是有迹可循的。比如今天表现最抢眼的铁路基建板块，明显是受到国务院改革铁路投融资体制利好的刺激。大智慧财经分析师洪书敏认为，虽然今年5200亿左右的铁路投资，和2009年、2010年8000-9000亿有一定的差距，但是也足以形成保底效应。在政策利好兑现下，后续铁路建设资金也将有所保证。二级市场上，铁路基建板块将迎来修复性行情，相关个股存在超跌反弹的机会。

　　而另一个护盘的关键力量则是酿酒食品板块，其中白酒股临近午盘时的崛起，一度推升股指企稳回升。对于这个此前在弱市行情中都会有所表现的防御性板块，洪书敏认为，今天白酒股的上涨主要有两方面原因。首先今天领涨的是水井坊，消息面上，其外资股东全面收购其大股东股权，完成了对水井坊的绝对控股权，这一举动也是让资金开始重新审视白酒股在大幅下杀后新的投资机会。其次，今天白酒股的反弹，加上昨天医药股的活跃，说明市场资金的操作风格开始向防御性转变。虽然白酒行业的整体业绩仍处于下滑当中，但是在连续下跌后，一些品牌类酒企的估值优势还是逐步显现的。在此背景下，资金在避险情绪的推动下，重新进入白酒股，也就显得理所应当了。

　　风格轮换成常态？

　　对于近期市场风格的反复轮换，投资者也不禁感到迷茫——昨天刚买了小盘股，结果今天跌；今天换成大盘股，而明天小盘股说不定又开始涨了。后市这种风格轮换行情是否将成为常态？投资者是该暂时观望等待市场明朗，还是坚决看好小盘股？

　　要想确定市场风格轮换的节奏，首先就得弄清楚近期风格转换的背后逻辑。洪书敏认为，近期市场资金在主板和创业板之间来回切换，逻辑就是看政策的天平往哪边倾斜，当经济下滑超出预期引起管理层的重视，那么“稳增长”将占据优势，主板市场就会稍强，今天主板市场的走强，关键原因就在于国务院打出的经济刺激组合拳。但是，如果说市场风格就此向蓝筹股，这个结论也显得有些武断。毕竟从基本面、资金面来看，目前还不足以驱动蓝筹股持续上行。结合前一段时间的行情特征来看，蓝筹股即便走强，往往是脉冲性的，也表明短期蓝筹股的上涨仅仅是反弹，真正的反转还需要耐心等待。

　　对于目前这种风格反复转换的行情，洪书敏提醒，由于风格转换非常快而且比较剧烈，操作上需要谨慎甚至可以暂时观望为主。从中长期来看，由于经济转型仍是目前市场的主旋律，预计创业板再度走强还是大概率事件。至于今天创业板的剧烈跳水，洪书敏认为，主要是近期创业板加速上攻过后，资金出现一定的分歧，短期有调整的需求。在这个过程中，投资者在回避风险的同时，还是可以积极寻找一些前期涨幅有限、近期遭到错杀的品种，以把握超跌后的反弹机会。(新华网-大智慧财经联合报道)