券商集合产品平均份额骤降 理财产品发行放缓

新业务增长有望 板块已具备中长期投资价值

    中国证券业协会刚刚下发通知加强对券商银证合作的监管，有分析认为，短期内可能会影响券商资管规模的扩张。而最新数据显示，券商资产管理类集合产品发行明显放缓，7月份到现在发行了54亿份左右，平均份额也急剧萎缩。有业内分析认为，鉴于券商创新业务全年有可能出现较大增长，板块安全性较高。

    券商理财产品发行放缓

    2012年以来，券商发行的集合理财产品计划规模快速井喷，截至2013年6月30日，券商集合理财行业总份额为3198.64亿份，但7月份产品发行速度骤然刹车。同花顺ifinD系统显示，7月份券商发行的集合理财产品只有39宗，发行份额也只有53.99亿份。而历史数据显示，今年5月份，券商集合理财产品发行了379.71亿份，为年内单月最高。另外，3月份和4月份也分别达到305.17亿份和265.08亿份。最低的6月份也有115.44亿份。因此，7月份有可能是创下前7个月发行规模最小的纪录。

    有分析认为，近期中国证券协会发文加强了对银证合作的监管，可能会对券商集合理财产品计划的发行有小幅影响。7月19日，中国证券协会下发通知，要求证券公司营业部或分公司不得独立开展定向资产管理业务，作为委托人的合作银行应符合某些条件；证券公司开展银证合作定向业务不得开展资金池业务，并且不得将委托资金投资于高污染、高耗能行业。

    北京高华证券表示，截至2013年上半年，证券公司资产管理规模达到3.4万亿元，环比增长81%，主要受到银证合作定向资产管理业务的推动。因此，如果新规得以实施，可能会导致银证合作定向资产管理业务的扩张速度略有放缓。

    后市分析 券商板块安全性较高

    昨日盘面上，19家上市券商表现好于大盘，国金证券、海通证券。国海证券等6家券商股逆市走红，其中国金证券以2.80％的涨幅位居行业涨幅榜首位，跌幅最大的兴业证券也只萎缩了1.05％。“券商股虽然有不确定性，但基本面已明显好转。从估值方面看，已具备中长期投资价值。但具体走势还要看大盘。”华泰证券市场分析人士告诉记者。

    海通证券非银行金融业首席分析师丁文韬也表示，从估值来看，券商板块估值随大盘调整回落，行业平均PB已跌至2.2倍，安全边际较高。同时，从政策面来看，监管层继续鼓励券商创新，5月以来券商股权质押融资业务获批，多单资产证券化项目获批，下半年股权质押、资产证券化、新三板、OTC等业务将成为创新重点，使得券商基本面继续改善。另外，从业绩方面看，虽然6月由于市场股债双杀，券商业绩下滑，但上半年行业业绩整体预计增长10%，部分创新积极并能够兑现业绩券商增长30%以上。

    中信建投分析师魏涛表示，蓝天瑞德成为新三板首家融资的企业，这标志着新三板已具备融资功能。他认为，而随着7月中旬资金面的逐步好转以及6月经营数据信息的释放，券商股也正逐步迎来了较佳的买入机会。

    而在个股上，多数分析师建议投资者关注行业龙头中信证券、海通证券。同时，刚刚被证监会上调评级的宏源证券也值得关注。 （记者张忠安）