白酒股超跌后强劲反弹 产业资本抄底期待业绩黑马

白酒产业近期得到资本青睐 但业内称抄底为时过早

　　昨天白酒板块全线拉升，其中水井坊涨停，以14.25元收盘，公开数据显示，水井坊上市公司2012年的业绩增幅曾经在白酒板块垫底。尽管正处于“严冬期”的白酒产业近期得到了境内外资本的青睐。但对于眼下不少股民摩拳擦掌准备抄底白酒股，业内人士却普遍认为，确定白酒板块是否见底还为时过早。

　　昨天白酒股展开一波拉升行情，随着水井坊的涨停，古井贡酒、沱牌舍得、酒鬼酒、老白干酒等个股快速上涨。板块位居两市板块涨幅榜首位。

　　受到限制三公消费等政策的影响，今年以来酿酒板块个股不但业绩出现滑坡，而且股价也全线滑坡，今年以来累计跌幅超过20%的个股达到15家。

　　业绩和股价全军覆没

　　事实上，今年酒类板块中的企业业绩均有滑坡迹象。据Wind统计数据显示，在已发布今年中报预告的上市白酒企业中，除了洋河股份预告净利润略增10%外，沱牌舍得、酒鬼酒、皇台酒业的业绩均大幅下滑，幅度分别为80%、89%、107%。因此，业内人士普遍认为今年白酒行业整体利润下滑已经成为大概率事件。“白酒的中报业绩还是会很低迷，可能维持和一季度差不多的水平，这是一个业绩探底的过程。”瑞银证券研究员王鹏表示。

　　而股市对此也已有反应：今年以来酿酒板块中累计跌幅超过20%的个股达到15家，其中酒鬼酒跌幅最大为46%；其次是洋河股份从年初的105.28元/股一直跌到昨日收盘的50.86元/股，股价已被腰斩；山西汾酒下跌40%；白酒股龙头贵州茅台也不轻松，虽然直到昨日为止也没有出上半年业绩预告，但是其拳头产品飞天茅台市场销售价格跌幅巨大，年内股价最大跌幅也接近30%。

　　白酒业最困难时刻未过去

　　一位资深券商分析师告诉记者，去年白酒行业的增长大概在12%左右，今年预计增速将放缓，增幅在5%以内。从投资人的角度来说，白酒行业最困难的时刻还没有过去。

　　尽管在“限制三公消费”高压下，不少白酒企业纷纷提出“腰部崛起”战略(即推出中低档次的酒)，就连以往高高在上的一线酒企，也开始自降身价向二线酒企市场渗透，但是白酒降价是否会得到消费者的认同，白酒类上市公司“腰部崛起”战略是否能成功，目前还无法下结论。“那种买酒的不喝，喝酒的不买的时代，恐怕一去不复返了，如何提高性价比恐怕将会成为白酒企业需认真研究的课题。”分析人士称。

　　投资建议

　　关注一三线 酒企中优质公司

　　值得注意的是，正处于“严冬期”的白酒产业近期却得到了境内外资本的青睐。中信产业基金投资沱牌舍得的传闻还未平息，又有外资卷入了这波抄底的“浪潮”之中。日前，国际烈酒巨头帝亚吉欧宣布全资控股全兴集团，旗下白酒品牌水井坊完全变身为“洋品牌”，这场历时七年多的外资收购中国白酒第一案画上了句号。

　　而对于眼下不少股民摩拳擦掌准备抄底白酒股，业内人士却普遍认为，确定白酒板块是否见底还为时过早。

　　招商证券分析师梁先生表示，白酒作为大众消费品，未来市场需求仍在。帝亚吉欧收购水井坊、中信产业基金或投资沱牌舍得、联想控股投资多家酒企等消息显示出，各路资本此时进入有抄底之意。帝亚吉欧、联想等产业资本的进入有望使业内出现黑马，但多集中在二三线酒企，茅台和五粮液的行业龙头地位难以撼动。

　　招商证券食品饮料行业分析师朱卫华此前一直对白酒行业看好，如今提到白酒股态度很是谨慎，建议关注一线业绩增速稳健的贵州茅台、山西汾酒等公司。与朱卫华看好一线酒不同的是，匿名某券商分析师则认为要看好两极，关注一三线酒企中优质公司。

　　记者 杨欣