京东方12年圈钱超700亿分红1.18亿 投资者质疑融资案

　　京东方A推出今年A股最大融资计划，拟募460亿再投面板，这次融资方案受到中小股东广泛质疑。公司上市十多年来，分红只有1亿元左右，而募集的资金加上这次数额总计超过700亿元。按照目前股价看，融资后总股本将超过300亿股，中小股东的权益几乎被稀释一空。

　　“铁公鸡”热衷定向增发

　　投资者曹先生对《金证券》表示，“铁公鸡”京东方之所以能多次向市场圈钱，主要原因是采取定增的方案。

　　他直言，2004年底因再融资重新开闸，大盘持续下跌，证监会连夜出规定，三年不分红不能公开发行股票再融资的方案。在目前强化再融资前应有强制分红的情况下，京东方连续三年亏损未分红，只能搞定增。

　　不过，京东方的定增均有人买账。统计数据显示，京东方此前4次募集资金净额共计248亿元，加上这次460亿元，募资总额将超过700亿。

　　而公司的分红状况令投资者不满，上市已超过10年的公司，上市以来的所有分红金额合计只有区区1.18亿元。

　　根据投资者的计算，京东方在第一次定增前，也就是企业走向“液晶”战略前，股本仅仅10亿股，第四次定增以后，股本已经过百亿。“不论是最早的职工股，二级市场的投资者，还是一路参与增发的机构个人，按照现在2.2元左右的股价，应该全部都是亏损者。”

　　定增前突增业绩2个亿

　　虽然融资数量惊人，但京东方给出的利润成绩单并没有获得投资者认可。

　　从京东方A近3年财报数据来看，2010年公司营业收入是80.25亿元，净利润是负20亿元；2011年营业收入127.4亿元，净利润7.3亿元；2012年营业收入257.72亿元，净利润2.58亿元。

　　按照曹先生的说法，每次公司岌岌可危、濒临退市边缘时，就会抛出定增、重组等方案。从2006到2008年间，京东方连续三年定增，不断抽血。但每次融资之后，公司经营状况却不见好转。

　　据投资者统计，京东方在2006年为了北京5代线定增6.7亿股，2008年为了成都4.5代线定增4.1亿股，2009年为了合肥6代线定增50亿股，在2010年底为北京8代线增发30亿股，也就是说，4个项目进行了4次增发。

　　《金证券》记者注意到，此前，京东方称中报扭亏盈利超8亿，而今年4月份预计中报盈利是6亿元，迅猛提升2亿元。

　　融资融券有异动

　　受巨额融资方案影响，京东方昨日盘中跌幅一度超过9%。但《金证券》记者注意到，京东方在巨额融资发布之前，连续几个交易日融资额大增。

　　华泰证券单伟指出，从7月11日至7月18日，融资量增加较多。之前每天融资买入额在1000万元左右，7月11日突然增加到6000多万元，到了7月16日额度放大到上亿元。随着融资量增加，股价也在不断上升。

　　“从融资量的异动来看，在京东方抛出天量融资方案之前，至少仍然有大资金看好。”单伟称。数据显示，京东方2012年全年盈利2.58亿元，而2013年一季度就盈利2.87亿元。

　　上海一家面板专业人士昨日告诉《金证券》记者，京东方成为世界第一阵营的面板企业已经是毫无疑问的事，未来盈利能力仍然可以期待。

　　不过，投资者则认为，公司应当从股东利益出发。毕竟，维持现有的股本，投资者才能享受到好的回报。

　　金证券记者 史亮