分化行情愈演愈烈 杠杆基金投资价值凸显

　　随着创业板触及1200点，今年A股的分化行情愈演愈烈，信息、医药等成长板块与蓝筹板块的分化催生了巨大的行业轮动投资机遇，在此背景下，分析人士指出，在市场风格转换不确定性增强的环境下，投资者可以通过投资中证行业指数ETF产品强强组合，来应对当前的行业轮动行情。

　　据了解，作为市场期盼已久的首批跨市场行业ETF，汇添富此次推出的行业ETF系列产品分别跟踪中证金融地产、能源、主要消费和医药卫生等四大行业指数，均具有战略性配置价值。

　　具体来看，消费和医药是两大典型的抗周期行业，具有突出的成长性。而金融地产、能源则均为典型的强周期行业。分析人士由此指出，目前金融、能源的投资机遇远大于风险。从历史经验来看，在经济复苏到过热阶段，金融、能源行业的涨幅领先于其它行业。

　　记者注意到，近期市场在多空角力中震荡加剧，而指数型杠杆基金亦成为交易型投资者博弈市场机会的首选工具。记者注意到，由于鹏华资源B已接近向下到点折算阀值，7月以来鹏华基金已经三次发布关于鹏华资源B不定期折算的风险提示公告。

　　目前，分级基金向下不定期折算条款的规定结合场内灵活的交易机制给投资者创造了良好的套利机会。当分级基金B类份额净值接近0.25元时，其杠杆水平将近5倍，如果未来市场向好，将极大程度的放大收益；对于分级基金A类份额而言，向下到点折算使三类份额净值归1，杠杆重回2倍，这将使得A类份额风险降低，此外，如果投资者提前场内买入了折价的A类份额，折算相当于以净值兑现了大部分折价买入的资产，短期内对A份额形成利好。wind数据显示，7月15日至上周三收盘，鹏华资源A、鹏华资源B的场内份额已经增长了4.56亿份至6.45亿份。

　　此外值得注意的还有近期正在发行的银华中证转债指数增强分级基金，该产品以转债为投资标的，为国内首只可转债分级基金。海通证券研究报告中指出，该基金的转债A约定收益居债券分级基金首位，转债B初始杠杆达3.33倍，适合长期持有，在经济衰退期和复苏期表现良好。