广发证券：大盘上档压力颇重 或继续维持盘桓走势

　　短期：盘桓 中期：注意变化

　　周三大盘整体呈现震荡整理走势。早盘低开后，大盘出现回落调整走势。尤其是创业板出现明显回调，一度跌幅超过3%，中小板也随创业板出现下调。但主板在房地产、银行、水泥等权重板块的上涨引导下，逐步回升。但午市后冲高回落，并加速下跌。涨幅榜居前的也主要是房地产、水泥。煤炭等板块，跌幅居前的则主要集中在TMT、文媒、医药、环保等板块。可以说，前期的四大热门板块均出现回落，而周期类品种则出现回升。新兴行业和传统行业的“跷跷板”虽然出现，但并未真正形成，仍出现多数个股下跌的局面。最终，在多数个股下跌下，大盘收阴。

　　后市展望：

　　消息面上房地产再融资全面开放的信息，刺激地产板块以及相应板块如水泥、银行均出现回升。但与周期类品种走势相左的是前期四大热门板块TMT、文媒、医药、环保则出现调整。市场出现了“跷跷板”现象。这种现象的出现原因是，四大热门板块在今年被热炒，股价都高高在上与多数周期板块形成巨大剪刀差，缩小剪刀差的途径无非是一个下跌，一个上涨。但考虑到周期板块并没有基本面的配合，即使上涨也只能算是超跌反弹性质。仍难以形成趋势性上涨行情。而TMT、环保、文媒、医药板块的回调只能算是一次合理的回荡，虽然短期有“做头”的嫌疑。但中期上涨趋势也不能简单的认为就此打住。

　　当然，具体操作中，在周期股和新兴行业板块的反动中，不妨先退出炒高的新兴行业板块，在周期板块中寻求一些短线机会。待新兴行业板块调整到位后，再考虑介入才是理智的。

　　至于大盘，目前貌似较强，但盘中个股涨跌比却不协调。大盘涨，个股涨少跌多，按照腾落指数判断，市场实际并不强。只是权重板块的上涨掩盖了市场多数个股的调整。

　　从K线形态观察，已经出现微妙变化，其较长的上影线，提示上档压力颇重。而上涨速率的减弱以及小市值品种的调整对市场人气将有较大抑制作用。

　　随着时间的推移，不利的因素只会更多，而不是更少。存在的问题依然如故，一旦其中任何一个发酵，都会对市场再度调整。但短期来看，主力仍会在周期板块和新兴行业板块中来回穿梭，其中的短线机会仍不会少。

　　综合判断，大盘继续维持盘桓走势，但不同板块的风险和机会要注意甄别。

　　投资建议：观望。(广发证券 王小平)